Der ursprüngliche Plan war klar: BayWa wollte sich über den Verkauf der Ökostromtochter BayWa r.e. entschulden. Doch eine Ad-hoc-Mitteilung vom 11. März macht deutlich, dass dieses Kalkül nicht mehr aufgeht — und der gesamte Sanierungsrahmen neu verhandelt werden muss.
Der Kern des Problems: BayWa r.e. hat ihre mittelfristige Ergebnisplanung deutlich nach unten korrigiert. Für 2027 erwartet die Sparte nun ein bereinigtes EBITDA von rund 140 Millionen Euro, bis 2030 soll es auf etwa 150 Millionen Euro steigen. Das klingt solide — liegt aber weit unter den Annahmen, auf denen der ursprüngliche Verkaufserlös von 1,7 Milliarden Euro basierte.
Trumps Energiepolitik trifft BayWa an einer Kernstelle
Hauptverantwortlich ist die energiepolitische Kehrtwende in den USA. Im Geschäftsjahr 2024 war der amerikanische Markt mit über 534 Megawatt verkaufter Leistung der wichtigste Einzelmarkt für BayWa r.e. Der Stopp von Projektpipelines und die Streichung von Steueranreizen unter der Trump-Administration treffen die Sparte deshalb besonders hart und drücken den erzielbaren Verkaufspreis erheblich.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei BayWa?
Um Zeit zu gewinnen, strebt BayWa eine Stillhaltevereinbarung mit Kernbanken und Großaktionären an, die bis in den Herbst 2026 reichen soll. Parallel laufen Verhandlungen über ein angepasstes Sanierungskonzept — dessen Konturen noch offen sind. Immerhin: Für das operative Tagesgeschäft der BayWa AG entstehen aus der schwächeren Ergebnisplanung der Tochter keine unmittelbaren Liquiditätsrisiken.
Teilerfolge, Führungswechsel und BaFin-Prüfung
Auf der Habenseite steht der Cefetra-Verkauf. Der Kaufpreis von 125 Millionen Euro ist dabei weniger bemerkenswert als die Bilanzwirkung: Durch die Entkonsolidierung verschwanden über 600 Millionen Euro Bankverbindlichkeiten aus den Büchern. Seit 2025 hat BayWa die Schuldenlast damit um rund 1,3 Milliarden Euro reduziert — ein Drittel des angestrebten Ziels von 4 Milliarden Euro bis 2028.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei BayWa?
Gleichzeitig formt sich die Führungsebene neu. CEO Dr. Frank Hiller verlässt das Unternehmen zum 31. Juli 2026. Im Aufsichtsrat legen drei Mitglieder ihre Mandate nieder, darunter CSU-Politikerin Monika Hohlmeier und Bankdirektor Michael Höllerer. Die Kontrollschwelle für zustimmungspflichtige Geschäfte wurde von 200 auf 50 Millionen Euro abgesenkt. Zusätzlich prüft die BaFin seit Oktober 2024 den Jahresabschluss 2023 — mit dem Vorwurf, BayWa habe finanzierungsrelevante Risiken im Lagebericht unzureichend dargestellt. Der Jahresabschluss 2025 wird erst im vierten Quartal 2026 erwartet.
Am 26. März legt BayWa die Zahlen für das vierte Quartal 2025 vor. Sie werden zeigen, wie hoch der Abschreibungsbedarf bei der Energiesparte tatsächlich ausfällt — und ob der geplante Verkauf der neuseeländischen Tochter T&G Global für rund 300 Millionen Euro den Sanierungskurs stabilisieren kann.
BayWa-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue BayWa-Analyse vom 14. März liefert die Antwort:
Die neusten BayWa-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für BayWa-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 14. März erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
BayWa: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
