Der S&P 500 tritt auf der Stelle. In dieser Phase der Ruhe suchen viele Anleger nach Wegen, sich gegen plötzliche Stürme abzusichern. Der BetaPro S&P 500 VIX Short Term Futures ETF rückt dabei als taktisches Instrument in den Vordergrund.
Die Tücken der Terminkurve
Aktuell fehlen dem Markt die Impulse für größere Ausschläge. Die Nachfrage nach Absicherungen hat sich stabilisiert. Der ETF bildet die Erwartungen an die 30-tägige Volatilität ab. Dabei orientiert er sich an Terminkontrakten und nicht am aktuellen Stand des VIX-Index.
Für den Erfolg des Instruments ist die Struktur der VIX-Futures entscheidend. Meist befindet sich der Markt im Zustand des „Contango“. Dabei sind länger laufende Kontrakte teurer als kurzfristige. Das führt beim monatlichen Rollen der Positionen zu schleichenden Verlusten.
Global X integrierte den ETF im Zuge einer Neuausrichtung in das eigene Portfolio für spezialisierte Lösungen. Er bleibt ein Werkzeug für kurzfristige Trader. Für langfristige Investoren ist er aufgrund der täglichen Neugewichtung weniger geeignet.
Mögliche Auslöser für Bewegung
Politische Entscheidungen oder geopolitische Spannungen könnten die aktuelle Ruhe beenden. Solche Ereignisse treiben die Volatilität oft schlagartig nach oben. Marktbeobachter achten dabei besonders auf Anzeichen einer „Backwardation“. Dieser seltene Zustand signalisiert extremen Stress im Finanzsystem.
Die kommenden Wochen hängen stark von den US-Fiskaldaten ab. Sollte die Volatilitätskurve tatsächlich in die Backwardation drehen, würde dies eine fundamentale Trendwende einläuten. Bis dahin bestimmen vor allem die strukturellen Rollkosten die Performance.
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