Broadcom gerät von zwei Seiten unter Druck. Bank of America hat am Freitag die Anleihen-Bonität des Chipkonzerns von Overweight auf Marketweight zurückgestuft und damit auf Unsicherheiten rund um die Finanzierung der KI-Expansion aufmerksam gemacht. Parallel belastet eine Sicherheitslücke in der VMware-Software das Geschäftsklima. Die Aktie notiert aktuell bei 334,65 Euro und hat allein in den vergangenen sieben Handelstagen 7,2 Prozent verloren.

Milliardenschwere Finanzierungsplattform im Fokus

Auslöser der Herabstufung ist laut Reuters und Benzinga die sogenannte XPV-Plattform, über die Broadcom gemeinsam mit Blackstone und Apollo den Bau von KI-Rechenzentren finanziert.

BofA-Analyst Tom Curcuruto schätzt, dass die dazugehörige Finanzierungsvehikel-Struktur bis Mitte 2029 bei einer Kapazität von 20 Gigawatt auf ein Volumen von 370 Milliarden US-Dollar an vorrangigen Verbindlichkeiten anwachsen könnte – allein 2027 sollen davon rund 150 Milliarden US-Dollar neu emittiert werden.

Wichtig für Anleger: Diese Schulden würden nicht direkt bei Broadcom selbst verbucht, sondern bei der Finanzierungsplattform. Broadcom hat sich allerdings verpflichtet, einen Teil der Leasingverpflichtungen von Kunden abzusichern – ein Umstand, den die Ratingagentur als Risikofaktor wertet.

VMware-Sicherheitslücke sorgt für zusätzlichen Druck

Neben der Bonitätsdebatte belastet eine aktiv ausgenutzte Sicherheitslücke in der VMware-vCenter-Software das Sentiment. Broadcom hatte die Schwachstelle mit der Kennung CVE-2026-59310 Ende Juli offengelegt und umgehend einen Notfall-Patch bereitgestellt.

Berichten von Sicherheitsforschern zufolge begannen Angreifer jedoch bereits Anfang August, ungepatchte Systeme auszunutzen – betroffen waren demnach 361 IP-Adressen in 47 Ländern. Die Kombination aus Sicherheitsvorfall und Bonitätswarnung drückte den Kurs am Freitag zeitweise um rund sechs Prozent nach unten.

Institutionelle Anleger uneins

Die jüngsten Pflichtmeldungen zu institutionellen Beteiligungen zeichnen ein gemischtes Bild. Advent International, Appaloosa Management und Coatue Management haben ihre Positionen jeweils aufgestockt, während Farallon Capital rund 627.700 Aktien abgebaut hat. Ein einheitliches Stimmungsbild lässt sich daraus nicht ableiten – die Lager sind gespalten, ob die aktuelle Kursschwäche eine Kaufgelegenheit oder ein Warnsignal darstellt.

Blick auf die Zahlen im September

Charttechnisch zeigt sich die Aktie angeschlagen: Mit einem RSI von 42,8 und einem Abstand von 22 Prozent zum 52-Wochen-Hoch bei 429,60 Euro spiegelt sich die Verunsicherung der vergangenen Wochen deutlich wider. Entscheidend für die weitere Richtung dürfte der 2. September werden, wenn Broadcom die Zahlen zum dritten Fiskalquartal 2026 vorlegt.

Die Konsensschätzungen liegen bei 3,16 US-Dollar Gewinn je Aktie und 29,44 Milliarden US-Dollar Umsatz – Werte, die weiterhin ein starkes Wachstum durch die KI-Chipnachfrage unterstellen. Ob Broadcom diese Erwartungen angesichts der aktuellen Finanzierungsdebatte erfüllen kann, wird der Markt genau beobachten.

Zur Einordnung: Bereits Anfang Juli hatte Erste Group die Aktie wegen Bewertungsbedenken auf „Hold“ zurückgestuft – ein Rückblick, der die seither anhaltende Vorsicht am Markt mit erklärt, ohne dass daraus eine aktuelle Einschätzung abzuleiten wäre.

Mit Blick auf den im Juli verkündeten Chip-Liefervertrag mit Apple über mehr als 30 Milliarden US-Dollar bleibt die fundamentale Nachfrage nach Broadcoms KI- und Custom-Chip-Produkten aber intakt – die Frage ist derzeit weniger das Geschäft selbst als seine Finanzierung.