Die Camtek-Aktie steht nach den jüngsten Quartalszahlen unter Druck. Obwohl der israelische Halbleiterausrüster am Mittwoch Ergebnisse im Rahmen der Erwartungen vorlegte, enttäuschte der Ausblick auf das laufende Quartal die Anleger. Die Aktie rutschte im vorbörslichen Handel um 2,6 Prozent ab – und das, obwohl das Unternehmen für 2026 ein zweistelliges Wachstum in Aussicht stellte.
Zahlen stimmen, Ausblick ernüchert
Für das vierte Quartal 2025 meldete Camtek einen Gewinn je Aktie von 0,81 Dollar – exakt im Rahmen der Analystenschätzungen. Der Umsatz erreichte mit 128,1 Millionen Dollar einen Rekordwert und übertraf die Erwartungen von 127 Millionen Dollar leicht. Die Bruttomarge verbesserte sich auf 51,1 Prozent.
Doch die Prognose für das erste Quartal 2026 verfehlte die Hoffnungen der Investoren. Camtek rechnet mit Erlösen von rund 120 Millionen Dollar. CEO Rafi Amit verwies zwar auf eine starke Position im boomenden KI-Markt und kündigte für die zweite Jahreshälfte ein deutlich stärkeres Wachstum an. Das reichte den Anlegern jedoch nicht aus.
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Northland zieht Konsequenzen
Die Investmentbank Northland reagierte mit einer überraschenden Entscheidung: Trotz Anhebung des Kursziels von 128 auf 150 Dollar stufte sie die Aktie von „Outperform“ auf „Market Perform“ herunter. Die Begründung: Rückläufige Lagerbestände würden nicht auf Wachstum hindeuten, und Camtek hinke seinen Wettbewerbern hinterher.
Für 2027 erwarten die Analysten einen Gewinn von 3,74 Dollar je Aktie bei einem Umsatz von 600 Millionen Dollar. Im optimistischen Szenario könnten es 4,25 Dollar je Aktie bei 650 Millionen Dollar Erlösen werden. Bei einem aktuellen Kurs von 160,44 Dollar bedeutet das ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 40 für 2027 – eine sportliche Bewertung.
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Finanzpolster beruhigt
Positiv hervorzuheben ist die solide Bilanz: Camtek verfügt über 851,1 Millionen Dollar an liquiden Mitteln – fast doppelt so viel wie Ende 2024. Im vierten Quartal generierte das Unternehmen einen operativen Cashflow von 61,2 Millionen Dollar. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt aktuell bei 160,65, was die hohen Erwartungen der Börse widerspiegelt.
Trotz der kurzfristigen Enttäuschung bleibt die mittelfristige Perspektive intakt. Die starke Nachfrage nach Inspektions- und Messtechnik für die Halbleiterproduktion, getrieben durch KI-Anwendungen, dürfte Camtek weiter Rückenwind geben.
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