Canopy Growth steht vor einem entscheidenden operativen Schritt. Während die Übernahme von MTL Cannabis kurz vor dem Abschluss steht, zeigen die jüngsten Quartalszahlen eine deutliche Reduzierung der Verluste bei stabilen Umsätzen. Gelingt dem einstigen Branchenriesen durch diese Konsolidierung die lang ersehnte finanzielle Wende?
Ãœbernahme vor dem Abschluss
Der wichtigste kurzfristige Katalysator für das Unternehmen ist der finale Vollzug der Akquisition von MTL Cannabis. Nachdem der Oberste Gerichtshof von British Columbia Ende Februar grünes Licht gab, wird der formale Abschluss der Transaktion noch vor Ende März 2026 erwartet. Die Zustimmung der Aktionäre fiel mit über 99 Prozent im Vorfeld eindeutig aus.
Strategisch soll dieser Schritt das medizinische Cannabisgeschäft stärken. MTL verzeichnete zuletzt einen Jahresumsatz von 84 Millionen Dollar bei einer Bruttomarge von 51 Prozent vor Anpassungen. Canopy rechnet durch die Integration mit jährlichen Kostensynergien von rund 10 Millionen Dollar innerhalb von 18 Monaten. Zudem sollen die Anbaukapazitäten von MTL die Versorgung für den internationalen Markt, insbesondere in Europa, sicherstellen.
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Operative Fortschritte und Schwachstellen
Die am 6. Februar veröffentlichten Zahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 zeigen ein gemischtes Bild. Der Umsatz blieb mit umgerechnet rund 54,5 Millionen US-Dollar im Jahresvergleich stabil. Positiv sticht jedoch die Verlustreduzierung hervor: Der Fehlbetrag pro Aktie schrumpfte von 0,81 Dollar im Vorjahr auf nun 0,13 Dollar. Der bereinigte EBITDA-Verlust verringerte sich auf 3 Millionen Dollar, den niedrigsten Stand in der Unternehmensgeschichte.
Wachstumstreiber war primär der kanadische Heimatmarkt. Die Umsätze mit medizinischem Cannabis stiegen um 15 Prozent, während der Bereich für den Erwachsenenkonsum um 8 Prozent zulegte. Auch die Hardware-Sparte Storz & Bickel verzeichnete dank neuer Produkteinführungen ein sequenzielles Umsatzplus von 45 Prozent. Das internationale Geschäft hingegen bremste die Entwicklung, belastet durch anhaltende Lieferkettenprobleme in Europa.
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Aktie weiter unter Druck
Trotz der operativen Verbesserungen und einer im Januar durchgeführten Rekapitalisierung, die Schuldenfälligkeiten bis 2031 verlängerte, honorieren Anleger die Fortschritte bisher kaum. Der Aktienkurs notierte zuletzt bei 1,08 Dollar, was einem Rückgang von rund 7,7 Prozent im Wochenvergleich entspricht. Auf Jahressicht hat das Papier 40 Prozent an Wert eingebüßt.
Zusätzliche Bewegung könnte durch die regulatorische Ebene in den USA entstehen. Die geplante Neueinstufung von Cannabis in „Schedule III“ würde zwar keine Legalisierung auf Bundesebene bedeuten, könnte jedoch den Zugang zu Bankdienstleistungen erleichtern und steuerliche Belastungen reduzieren.
Ausblick: Fokus auf Profitabilität
Das Management hat das Ziel ausgegeben, im Geschäftsjahr 2027 ein positives bereinigtes EBITDA zu erreichen. Die Integration von MTL Cannabis und die Stabilisierung des Europageschäfts sind hierfür die zentralen Bausteine. Ob die angestrebten Margenverbesserungen realisiert werden, entscheidet sich in den kommenden Quartalen.
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