Neue KI-Produkte auf einer der bedeutendsten Augenheilkunde-Konferenzen weltweit — und gleichzeitig ein Unternehmen ohne gültige Jahresprognose. Carl Zeiss Meditec betritt die ASCRS-Konferenz in Washington mit frischer Innovationsstory, aber schwerem Gepäck.
Technologie-Showcase in Washington
Vom 10. bis 12. April präsentiert ZEISS Medical Technology auf der ASCRS-Konferenz neue digitale und chirurgische Lösungen für Katarakt-, refraktive und Netzhautchirurgie-Workflows. Zentrales Exponat ist VisioGen — ein KI-gestütztes System zur Automatisierung von Patientenkommunikation und Terminvergabe. Ergänzt wird der Auftritt durch aktualisierte chirurgische Planer sowie Hands-on-Sessions mit dem VISUMAX 800 und dem MEL 90, zwei Laserplattformen für die korneale refraktive Chirurgie.
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Strategisch kommt zudem der abgeschlossene Erwerb von D.O.R.C. hinzu, der die Position im Segment der vitreoretinalen Chirurgie stärkt — einem Markt, der bis 2030 auf rund 2,89 Milliarden US-Dollar anwachsen soll.
Operative Zahlen zeichnen ein anderes Bild
Der Innovationsauftritt kontrastiert scharf mit den jüngsten Finanzzahlen. Im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres brach das EBITA von 35,2 auf 8,1 Millionen Euro ein — die Marge schrumpfte von 7,2 auf 1,7 Prozent. Der Umsatz sank um 4,8 Prozent auf 467 Millionen Euro. Bereits im Januar räumte das Management ein, dass die ursprünglichen Jahresziele — rund 2,3 Milliarden Euro Umsatz und eine EBITA-Marge von 12,5 Prozent — nicht mehr erreichbar sind. Seitdem haben sich die Gewinnschätzungen je Aktie für 2026 bis 2028 um 22 bis 29 Prozent nach unten verschoben.
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Zwei externe Faktoren verschärfen den Druck zusätzlich. China, das rund ein Viertel des Gesamtumsatzes ausmacht, hat ein volumenbasiertes Beschaffungssystem eingeführt, das den Preisdruck im Markt erhöht. Und die USA haben einen Basiszoll von 10 Prozent auf Medizinprodukte aus der EU erhoben — mit möglichen weiteren Abgaben durch laufende Section-232-Untersuchungen des US-Handelsministeriums.
Der 12. Mai als Wendepunkt
Spätestens mit den Halbjahreszahlen am 12. Mai 2026 will das Management eine revidierte Jahresprognose vorlegen — verbunden mit konkreten Details zu einem geplanten Restrukturierungsprogramm. Erwartet werden außerdem Einschätzungen zur Nachfrageentwicklung im chinesischen refraktiven Markt sowie zum Ausgang der VBP-Ausschreibung für Intraokularlinsen in China. Wie überzeugend das Management Effizienzmaßnahmen und eine neu priorisierte F&E-Strategie kommunizieren kann, dürfte maßgeblich darüber entscheiden, wie der Markt die Aktie — aktuell rund 34 Prozent unterhalb ihres 200-Tage-Durchschnitts — neu bewertet.
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