Starke Kursgewinne durch geopolitische Krisen, nun ein spürbarer Rücksetzer — bei Chevron wandelt sich das Marktumfeld rasant. Die Risikoprämie aus dem Nahostkonflikt schwindet zusehends aus dem Ölpreis. Damit rückt für den US-Energiekonzern wieder das operative Geschäft in den Mittelpunkt.
Brent-Rohöl kletterte Anfang April in der Spitze auf über 138 US-Dollar je Barrel. Inzwischen kühlt der Markt ab. Das hinterlässt Spuren im Aktienkurs von Chevron. Auf Monatssicht verzeichnet das Papier ein Minus von rund elf Prozent.
Aktuell notiert die Aktie bei 157,46 Euro und hat sich damit spürbar von ihrem Ende März erreichten Jahreshoch entfernt. Dennoch steht seit Januar weiterhin ein solides Plus von 18 Prozent auf der Anzeigetafel. Ein Grund für die jüngste Schwäche ist die Kapitalrotation. Höhere Energiekosten belasten die Bilanzen vieler Tech-Konzerne. Portfolio-Manager reduzieren deshalb ihre Öl-Positionen und schichten Gelder in den Halbleiter- und KI-Sektor um.
Operatives Geschäft auf dem Prüfstand
Die anstehenden Quartalszahlen am 1. Mai rücken daher in den Fokus. Die Ausgangslage ist anspruchsvoll. Im vergangenen Jahr verfehlte Chevron mit einem Gewinn je Aktie von 6,63 US-Dollar die Markterwartungen. Der Nettogewinn fiel deutlich auf 12,3 Milliarden US-Dollar. Enttäuschen die Zahlen für das erste Quartal, droht der Aktie weiteres Abwärtspotenzial.
Rekordproduktion stützt den Kurs
Dem operativen Gegenwind stehen robuste Kernkennzahlen gegenüber. Der Konzern erreichte zuletzt eine Rekordproduktion von über 3,7 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag. Im gleichen Schritt hob das Management die Quartalsdividende auf 1,78 US-Dollar an. Es ist die 39. jährliche Anhebung in Folge.
Bis Ende 2026 strebt die Führungsetage strukturelle Kostensenkungen in Milliardenhöhe an. Die Basis dafür bildet ein starker Cashflow. Im vergangenen Jahr erwirtschaftete Chevron einen operativen Mittelzufluss von knapp 34 Milliarden US-Dollar. Das sichert die Ausschüttungen an die Aktionäre ab.
Analysten bleiben optimistisch
Trotz der jüngsten Kurskorrektur blicken Branchenexperten mehrheitlich positiv auf den Energieriesen. Mehrere Banken haben ihre Einschätzungen in den vergangenen Wochen aktualisiert:
- Tudor Pickering: Hochstufung auf „Kaufen“ mit einem Kursziel von 225 US-Dollar.
- HSBC: Wechsel von „Halten“ auf „Kaufen“, das Ziel liegt bei 215 US-Dollar.
- Scotiabank: Anhebung des Kursziels von 168 auf 187 US-Dollar.
Am 1. Mai präsentiert Chevron die Ergebnisse für das erste Quartal. Ein starker operativer Cashflow aus dem Upstream-Geschäft ist nun zwingend erforderlich, um die hohen Ölpreise der vergangenen Monate in zählbare Gewinne umzumünzen. Gelingt dies, liefert das den nötigen Rückhalt für die Aktienrückkäufe und die langfristige Dividendenstrategie.
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