Der US-amerikanische Uniformdienstleister Cintas legte am Donnerstag starke Quartalszahlen vor und erhöhte prompt seine Jahresprognose. Die Aktie reagierte mit einem vorbörslichen Kurssprung von 3,1 Prozent auf 193,25 Dollar. Goldman Sachs bekräftigte daraufhin sein Kaufvotum mit einem Kursziel von 253 Dollar – was einem Aufwärtspotenzial von satten 33 Prozent entspricht.
Im zweiten Geschäftsquartal steigerte das Unternehmen seinen Nettogewinn um 10,4 Prozent auf 495,3 Millionen Dollar. Der Gewinn je Aktie kletterte von 1,09 auf 1,21 Dollar und übertraf damit die Analystenschätzung von 1,19 Dollar. Die Erlöse legten um 9,3 Prozent auf 2,80 Milliarden Dollar zu – auch hier lagen die Erwartungen mit 2,77 Milliarden Dollar leicht darunter.
Beschleunigtes Wachstum trotz Arbeitsmarktschwäche
Besonders bemerkenswert: Das organische Umsatzwachstum beschleunigte sich von 7,8 Prozent im Vorquartal auf nun 8,6 Prozent. Verantwortlich dafür waren nach Unternehmensangaben neue Kundenverträge, Rekordwerte bei der Kundenbindung, Preiserhöhungen sowie eine verstärkte Servicedurchdringung bei Bestandskunden.
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Goldman Sachs zeigt sich beeindruckt von der Widerstandsfähigkeit des Geschäftsmodells. Trotz eines schwächelnden Arbeitsmarktes gelinge es Cintas, durch Kosteneinsparungen für Kunden zu punkten, den Markt der Nicht-Programmierer zu erschließen und sich auf Branchen mit überwiegend manuellen Tätigkeiten zu konzentrieren – Bereiche, die von der KI-Disruption weitgehend verschont bleiben.
Margenexpansion läuft nach Plan
Die operativen Margen entwickeln sich ebenfalls positiv. Bereinigt um einen Gewinn aus einem Vermögensverkauf im Vorjahr liegt die inkrementelle operative Marge bei etwa 30 Prozent. Das bewegt sich komfortabel im Zielkorridor des Managements von 25 bis 35 Prozent und unterstützt die mittelfristige Margenausweitung durch Effizienzmaßnahmen.
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Auf Basis der starken Leistung hob Cintas seine Jahresprognose an. Der erwartete Gewinn je Aktie liegt nun zwischen 4,81 und 4,88 Dollar, zuvor waren 4,74 bis 4,86 Dollar angepeilt. Beim Umsatz rechnet das Unternehmen mit 11,15 bis 11,22 Milliarden Dollar statt bisher 11,06 bis 11,18 Milliarden Dollar.
Goldman Sachs traut Cintas weiterhin ein gesundes organisches Umsatzwachstum im Bereich von 7 bis 9 Prozent zu. Die Investmentbank sieht darin ausreichend Spielraum für eine Neubewertung der Aktie nach oben. Bei einer Marktkapitalisierung von knapp 76 Milliarden Dollar und einem KGV von über 40 zahlen Anleger allerdings bereits eine deutliche Wachstumsprämie.
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