Ein Kurssturz von zwei Dritteln in einem Monat ist selten. Bei Circus ist er Realität. Am Mittwoch fällt die Aktie um weitere 4,63 Prozent auf 1,85 Euro und markiert damit den vorläufigen Tiefpunkt einer beispiellosen Talfahrt.

Der Relative-Stärke-Index steht bei 17,0. Werte unter 30 gelten in der Chartanalyse bereits als überverkauft. Ein Stand von 17 zeigt: Der Verkaufsdruck bei dem Münchener KI-Robotik-Spezialisten hat eine seltene Intensität erreicht.

Prognose-Schock löst Vertrauenskrise aus

Der Kurssturz hat einen klaren Auslöser. Mitte Juli kappte Circus seine Umsatzprognose für 2026 drastisch. Statt der ursprünglich angepeilten 44 bis 55 Millionen Euro rechnet das Management nun nur noch mit 5,2 Millionen Euro.

Auch beim Verlust musste der Vorstand nachjustieren. Der erwartete EBITDA-Verlust wächst von maximal 8 Millionen Euro auf rund 17 Millionen Euro. Der Grund: Circus verschiebt seine Wachstumsstrategie.

Statt rund 200 Einheiten im Jahr 2026 auszurollen, plant das Unternehmen nun nur noch 50 Auslieferungen. Im Fokus steht jetzt die Wirtschaftlichkeit pro Einheit, nicht mehr schnelles Wachstum. Die Montega AG reagierte prompt und senkte ihr Kursziel auf 2,20 Euro. Die Einstufung wechselte von „Kaufen“ auf „Halten“.

Ukraine-Einsatz und Insider-Käufe als Gegengewicht

Während der Chart Alarm schlägt, gibt es operative Fortschritte. Im Verteidigungsbereich „Circus Defence“ läuft seit kurzem der Live-Betrieb robotergestützter Verpflegungssysteme für ukrainische Bodentruppen im Raum Kiew. Es ist der erste Einsatz der Technologie in einem aktiven Konfliktgebiet.

Auch aus der Führungsebene kommt ein Signal. Verwaltungsratschef Dr. Jan-Christian Heins nutzte die niedrigen Kurse vergangene Woche für meldepflichtige Aktienkäufe. Solche Insider-Transaktionen werten Marktbeobachter häufig als Zeichen einer langfristigen Unterbewertung.

Kurzfristig dominiert dennoch der Verkaufsdruck aus der Prognose-Korrektur. Die annualisierte Volatilität der letzten 30 Tage liegt bei 152,30 Prozent – ein Wert, der die extreme Nervosität am Markt unterstreicht.

Entscheidend wird nun, ob Circus im weiteren Jahresverlauf konkrete Fortschritte beim geplanten Rollout für 2027 liefert. Erst belastbare Zahlen zur Unit Economics der ersten 50 Einheiten dürften zeigen, ob die strategische Neuausrichtung greift.