Circus SE hat am 24. November 2025 konkrete Zahlen für das Geschäftsjahr 2026 vorgelegt. Das Münchner Unternehmen rechnet auf Basis der bestehenden Kundenbasis mit Umsätzen zwischen 44 und 55 Millionen Euro. Das EBITDA wird planmäßig im negativen Bereich zwischen -6 und -8 Millionen Euro erwartet.
Die Verluste sind dabei bewusst einkalkuliert. Circus befindet sich in einer Phase der Skalierung – Produktion, Logistik und Service werden systematisch hochgefahren. Die Devise lautet klar: Wachstum vor Marge, solange die Auslieferungen anlaufen.
Wiederkehrende Erlöse als Wendepunkt?
Die Ergebnislage soll sich sukzessive verbessern. Zwei Hebel stehen dabei im Fokus: Zum einen die Degression der Stückkosten bei der Hardware durch steigende Produktionsvolumina. Zum anderen – und das dürfte entscheidend sein – der wachsende Anteil wiederkehrender Software-Erlöse.
Gerade die Software-Komponente könnte zum eigentlichen Profitabilitätstreiber werden. Während die Hardware-Herstellung kapitalintensiv bleibt, bieten wiederkehrende Lizenz- oder Servicegebühren attraktive Margen bei vergleichsweise geringem Aufwand.
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Frisches Kapital im Gespräch
Interessant wird es beim Thema Finanzierung. Circus prüft aktuell die Aufnahme zusätzlichen Wachstumskapitals – entweder als Eigen- oder Fremdkapital. Eine konkrete Entscheidung zu Umfang, Struktur oder Zeitpunkt gibt es noch nicht.
Das Signal ist dennoch deutlich: Die Gesellschaft will über die aktuelle Planung hinauswachsen. Die genannte Umsatzspanne von 44 bis 55 Millionen Euro basiert ausschließlich auf bestehenden Kunden. Mit zusätzlichem Kapital könnten „potenziell höhere Umsatz- und Ergebnisziele“ erreicht werden, wie es in der Ad-hoc-Mitteilung heißt.
Für Anleger bleibt die Frage: Wie schnell gelingt der Schwenk in die Profitabilität? Die Weichen sind gestellt – jetzt kommt es auf die Umsetzung an.
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