Kochroboter für die Bundeswehr, eine Akquisition in Belgien und erstmals konkrete Betriebsdaten — Circus SE hat in dieser Woche viel auf einmal geliefert. Was fehlt, ist der Beweis, dass aus Aufträgen auch Umsatz wird.
Betrieb läuft, aber langsam
Im Q1-Update Call am 16. April nannte Circus erstmals messbare Kennzahlen. Die Systemverfügbarkeit liegt bei über 90 Prozent. Der tägliche Aufwand für Befüllung und Reinigung einer Maschine sank von 128 auf 90 Minuten.
Derzeit stehen 17 Kochroboter bei Kunden im Einsatz. Das Auftragsbuch zählt mehr als 550 Maschinen — eine deutliche Diskrepanz. Monatlich liefert Circus aktuell bis zu 8 Einheiten aus. Im Sommer soll die Kapazität auf 16 steigen, im Herbst auf 32. Bis Ende 2026 plant das Unternehmen, monatlich 64 Einheiten fertigen zu können.
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Das ist das entscheidende Nadelöhr. Die Prognose für 2026 lautet auf 44 bis 55 Millionen Euro Umsatz — nach lediglich 250.000 Euro im Vorjahr bei einem operativen Verlust von knapp 15 Millionen Euro. mwb research sieht darin ein Zeichen disziplinierten Wachstums, hatte selbst aber 80 Millionen Euro erwartet.
Alberts-Ãœbernahme und Bundeswehr-Einsatz
Parallel zum Call gab Circus die Übernahme des belgischen Unternehmens Alberts bekannt. Das 2015 gegründete Unternehmen entwickelt autonome Versorgungssysteme mit einer Grundfläche von etwa einem Quadratmeter — gedacht für Standorte, wo Platz knapp ist. Alberts betreibt Systeme in sechs Ländern, Kunden sind unter anderem Danone, Decathlon und Sodexo.
Den Kaufpreis bezahlt Circus in eigenen Aktien, die einer Lock-up-Periode von 30 Monaten unterliegen. Der genaue Betrag hängt von Kursentwicklung und Due Diligence ab. Das Closing soll noch im zweiten Quartal 2026 erfolgen.
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Bereits vor dem Call hatte Circus Defence einen Meilenstein vermeldet: Die Bundeswehr hat als erster Verteidigungskunde die KI-Robotik-Technologie auf einem Militärstützpunkt eingesetzt — drei Monate nach Vertragsabschluss. Weitere Lieferungen stehen bevor, darunter Integrationsarbeiten für die ukrainischen Streitkräfte und ein Auftrag für litauische Kräfte an der NATO-Ostflanke.
Kurs erholt, aber weit vom Hoch entfernt
Die Aktie notiert bei 9,14 Euro — rund 40 Prozent über dem Märztief, aber noch immer 60 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 22,80 Euro. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von gut 24 Prozent.
Das Bild ist klar: Circus baut Reichweite auf — im Gastronomie- und im Verteidigungsmarkt. Die Alberts-Übernahme soll noch 2026 zum Umsatz beitragen. Ob die Produktionskapazität schnell genug wächst, um die Prognose zu erfüllen, zeigt sich spätestens mit dem nächsten Quartalsbericht.
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