CNH Industrial erhöht nach einem kräftigen Anstieg des bereinigten Quartalsgewinns die Jahresprognose. Gleichzeitig soll der vereinbarte Mehrheitsverkauf des Baumaschinengeschäfts die Verschuldung senken. Die Aktie gewinnt heute 11%. Für die Bewertung des Ergebnissprungs sind allerdings die enthaltenen Zollrückerstattungen wesentlich: Sie tragen zum Gewinn bei, während eine Steuerwertberichtigung das ausgewiesene Ergebnis belastet.

Zollrückerstattungen prägen das Quartal

Im dritten Quartal 2026 erzielte CNH einen bereinigten Nettogewinn von 205 Mio. US-Dollar. Das entspricht einem Anstieg um 88% gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Die Ergebnisentwicklung fällt damit deutlich stärker aus als die Umsatzentwicklung. Bei der Einordnung kommt es auf die Sondereffekte an: Die Zollrückerstattungen stützen das bereinigte Ergebnis, während die brasilianische Steuerbelastung den ausgewiesenen Gewinn drückt.

Der Konzern verbuchte IEEPA-Zollrückerstattungen von 109 Mio. US-Dollar vor Steuern. Zugleich fiel ein einmaliger, nicht zahlungswirksamer Steuerbewertungsaufwand in Brasilien von 156 Mio. US-Dollar an. Der ausgewiesene Nettogewinn betrug 35 Mio. US-Dollar.

Operativ bleibt das Bild gemischt. CNH berichtet über höhere Aufträge für das kommende Jahr in Nordamerika. Gleichzeitig gingen die Umsätze im Landwirtschaftsgeschäft zurück.

Der Konzernumsatz erreichte 4,354 Mrd. US-Dollar und lag damit 1% unter dem Vorjahreswert. Das bereinigte Ergebnis je Aktie belief sich auf 0,16 US-Dollar.

Höhere Ziele für Gewinn und Mittelzufluss

Mit der heute angehobenen Prognose setzt CNH auf einen stärkeren Jahresabschluss. Für Anleger sprechen die höheren Ziele für eine verbesserte Ergebniserwartung des Unternehmens; entscheidend ist, ob CNH auch den angekündigten industriellen Mittelzufluss erreicht.

Für 2026 erwartet CNH einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0,44–0,48 US-Dollar. Den freien Cashflow der Industrieaktivitäten sieht das Unternehmen bei 300–450 Mio. US-Dollar.

Die Landwirtschaft bleibt der zentrale Schwerpunkt der geplanten Ausrichtung. Rückenwind liefern die laut CNH höheren nordamerikanischen Bestellungen für das kommende Jahr und der Abbau von Händlerbeständen. Das spricht für eine Entlastung der Vertriebskanäle, sofern sich die Bestellungen in Auslieferungen umsetzen lassen.

Kobelco-Vereinbarung soll Bilanz stärken

Parallel zu den Quartalszahlen vereinbarte CNH die Gründung eines Gemeinschaftsunternehmens mit Kobelco Construction Machinery. Der Partner soll 70% des Baumaschinengeschäfts übernehmen. CNH behält 30%; der vereinbarte Unternehmenswert beträgt 1 Mrd. US-Dollar.

CNH will die Nettoerlöse zur Schuldensenkung einsetzen und sich stärker auf Landwirtschaft, Technologie und Dienstleistungen konzentrieren. Das Unternehmen erwartet zudem einen positiven Margeneffekt. Für die Bilanz wäre die Transaktion damit vorteilhaft, sofern sie zu den vereinbarten Bedingungen abgeschlossen wird.

Die erwartete Barzahlung beträgt 700 Mio. US-Dollar, vorbehaltlich Anpassungen unter anderem für Nettoverschuldung und Betriebskapital. Der Abschluss ist bis Ende 2027 vorgesehen und hängt von behördlichen Genehmigungen sowie weiteren üblichen Bedingungen ab. Beide Partner unterliegen einer dreijährigen Veräußerungssperre.

Die Marken Case Construction, New Holland Construction und Eurocomach sollen ebenso fortgeführt werden wie die bestehende Service- und Ersatzteilversorgung. CNH Capital bleibt bei CNH. Damit verbindet der Konzern den geplanten Kontrollwechsel mit Kontinuität für Kunden und Händler. Für Anleger stehen nun die Erfüllung der erhöhten Jahresziele und anschließend der genehmigte Vollzug des Verkaufs im Mittelpunkt.