Die Aktie von CoreWeave fällt am Freitag um 3,80 Prozent auf 62,00 Euro. Die Kursschwankungen des KI-Infrastrukturanbieters greifen inzwischen auf einen ganz anderen Bereich über: die Kreditkosten des Unternehmens.

Kredit wird teurer

CoreWeave verhandelt gerade über einen Kredit mit einem Volumen von 2,6 Milliarden Dollar. Das Geld soll zusätzliche Rechenkapazität für Kunden wie Anthropic finanzieren. Um zurückhaltende Fremdkapitalgeber zu überzeugen, muss das Unternehmen nun deutlich bessere Konditionen bieten.

Der Zinsaufschlag liegt jetzt bei 5,5 Prozentpunkten über dem Referenzzins. Das sind bis zu 1,25 Prozentpunkte mehr als ursprünglich angedacht. Zusätzlich bietet CoreWeave den Kredit mit einem Abschlag von 96 bis 97 Cent pro Dollar an. Auch einzelne Vertragsklauseln wurden nach Angaben mit der Sache vertrauter Personen im Zuge der Neuverhandlung angepasst.

Aktienvolatilität schlägt auf Kreditmarkt durch

Die Neupreisung zeigt, wie direkt die schwankende Aktie inzwischen die Kapitalkosten von CoreWeave beeinflusst. Wilde Kursbewegungen ist das Unternehmen gewohnt: Erst rutschte die Aktie auf ein 14-Monats-Tief, dann folgte die stärkste Erholung des Jahres. Neu ist, dass sich diese Nervosität nun auch im Kreditmarkt zeigt – einer zentralen Finanzierungsquelle für die milliardenschweren Ausbaupläne bei KI-Infrastruktur.

Die 30-Tage-Volatilität der Aktie liegt aktuell über 100 Prozent. Diese Zahl macht das strukturelle Problem sichtbar: CoreWeave braucht Fremdkapital, um seine Rechenzentren zu bauen. Gleichzeitig zählt die eigene Aktie zu den schwankungsanfälligsten Large-Cap-Werten im gesamten KI-Sektor.

Weit entfernt vom Rekordhoch

Der aktuelle Kurs liegt fast 51 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 126,50 Euro, das die Aktie im August 2025 erreichte. Erst diese Woche, am 29. Juli, markierte das Papier bei 52,89 Euro ein neues Jahrestief. Seither hat sich der Kurs um gut 17 Prozent erholt – reicht aber nicht aus, um den Abwärtstrend der vergangenen Wochen zu drehen. Auf Monatssicht steht ein Minus von fast 18 Prozent zu Buche.

Fremdkapital-Modell unter Beobachtung

Die neuen Kreditkonditionen fallen in eine Phase, in der Investoren die Risiken der KI-Finanzierung insgesamt neu bewerten. CoreWeaves Wachstumsstrategie stützt sich stark auf geliehenes Kapital für GPU-Cluster und Rechenzentrumskapazität für Kunden wie Anthropic. Dass Kreditgeber jetzt höhere Aufschläge verlangen, signalisiert wachsende Vorsicht gegenüber KI-bezogener Verschuldung im Markt.

Ob CoreWeave den 2,6-Milliarden-Dollar-Kredit zu den nachverhandelten Bedingungen abschließen kann, dürfte an den Märkten genau verfolgt werden. Das Ergebnis zeigt, wie viel Appetit institutionelle Kreditgeber noch für die nächste Ausbauphase der KI-Infrastruktur mitbringen – während die eigene Aktie Investoren weiter auf Trab hält.