Dieses Quartal liefert den Beleg, auf den Anleger gewartet haben: CoreWeave verdient operativ zunehmend Geld. Die Aktie legte nachbörslich um rund fünf bis sechs Prozent zu, nach einem Schlusskurs von 48,73 Dollar. Auch europäische und asiatische Märkte reagierten heute früh erleichtert auf die Zahlen.

Operativer Hebel wirkt

Der Umsatz stieg im dritten Quartal um 168 Prozent auf 3,7 Milliarden Dollar. Der bereinigte Verlust je Aktie fiel mit 1,27 Dollar deutlich kleiner aus als die erwarteten 1,55 Dollar.

Die bereinigte operative Marge kletterte auf 10 Prozent, nach 5 Prozent im zweiten und 1 Prozent im ersten Quartal. Das bereinigte EBITDA erreichte 2,3 Milliarden Dollar, die Marge von 62 Prozent ist die höchste seit fünf Quartalen. Finanzchef Nitin Agrawal sprach davon, dass das Modell den versprochenen operativen Hebel liefere.

Zinslast und Investitionen bleiben hoch

Unter dem Strich bleibt ein bereinigter Nettoverlust von 529 Millionen Dollar. Der Grund liegt in den Finanzierungskosten: Die Zinsaufwendungen stiegen auf 846 Millionen Dollar, im Vorjahresquartal waren es 310 Millionen.

Die Investitionen lagen mit 14,5 Milliarden Dollar klar über dem Vorquartal und über der eigenen Prognose. Für 2026 hebt das Management die Investitionsplanung auf 37 bis 39 Milliarden Dollar an. Dem steht ein Auftragsbestand von 132,5 Milliarden Dollar gegenüber, mehr als doppelt so viel wie vor einem Jahr. Binnen drei Monaten erwartet CoreWeave zudem rund neun Milliarden Dollar an Vorauszahlungen aus bereits unterzeichneten Verträgen.

Die Prognose fällt höher aus: Für 2026 peilt das Unternehmen 13,0 bis 13,3 Milliarden Dollar Umsatz an. Das bereinigte Betriebsergebnis soll 1,275 bis 1,375 Milliarden Dollar erreichen.

Gewinnziel 2028 beruhigt

Besonders gut kam das Ausblickssignal an: Der bereinigte Nettogewinn soll in der ersten Jahreshälfte 2028 positiv werden. Zudem soll das EBITDA abzüglich Zinsen 2027 mehr als doppelt so hoch ausfallen. Damit adressiert das Management die Sorge um das schuldenfinanzierte Geschäftsmodell direkt.

Operativ stützt das neue Entwicklungsangebot Forge die Story. Nach Unternehmensangaben nutzten 70 Prozent der neuen Cloud-Kunden im Quartal bereits die Plattform. Mehr als die Hälfte der Neukunden 2026 stammt aus Branchen außerhalb von KI und Technologie.

Die Aktie liegt trotz der Erholung etwa 57 Prozent unter ihrem Jahreshoch von 138,25 Dollar. Zuletzt hatten mehrere Analysten ihre Ziele gesenkt, etwa UBS auf 105 und Raymond James auf 75 Dollar. Cantor Fitzgerald bleibt dagegen bei 176 Dollar. Die Bandbreite zeigt, wie unterschiedlich der Markt Finanzierungsrisiko und Wachstum gewichtet.

Eine Insider-Transaktion fiel im Vorfeld kaum ins Gewicht: COO Sachin Jain verkaufte Anteile über 629.236 Dollar, um Steuern auf vestete Aktienrechte zu begleichen.