J.P. Morgan hat CSG am Donnerstag Medienberichten zufolge von „Overweight“ auf „Neutral“ abgestuft und das Kursziel deutlich gesenkt. Statt 27,50 Euro nennt das Haus noch 12 Euro. Die Herabstufung folgte auf den schwächeren Jahresausblick des Unternehmens.

Niedrigere Margenerwartung belastet die Bewertung

CSG hatte zuvor die Prognose für die operative EBIT-Marge im Geschäftsjahr 2026 auf rund 21 Prozent reduziert. Bis dahin hatte das Unternehmen mit 24–25 Prozent gerechnet. Als Gründe nannte CSG niedrigere Verkaufspreise für Munition mit Standardreichweite und einen wachsenden Ergebnisbeitrag von Land Systems.

Die Umsatzprognose bestätigte CSG dagegen: Für das Gesamtjahr erwartet das Unternehmen weiterhin 7,4–7,6 Milliarden Euro. Die Abwärtskorrektur betrifft damit die erwartete Profitabilität, nicht das angestrebte Umsatzvolumen.

Für die ersten neun Monate 2026 meldete CSG am Mittwoch einen Umsatz von 4,76 Milliarden Euro. Das entsprach einem Zuwachs von 6,1 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Das operative EBIT legte im selben Zeitraum um 0,4 Prozent auf 1,1 Milliarden Euro zu. Ende September erreichte der Auftragsbestand nach Unternehmensangaben mit 18 Milliarden Euro einen Rekordwert.

Kanada-Auftrag und höhere US-Vertragssumme

Am Donnerstag meldete CSG außerdem einen Auftrag für die Tochtergesellschaft Speer Ammunition. Das kanadische Verteidigungsministerium vergab einen Vertrag über die Lieferung von bis zu 4,2 Millionen Schuss Munition. Nach Unternehmensangaben kann sich die Belieferung über bis zu drei Jahre erstrecken.

Bereits am 6. November wurde Medienberichten zufolge eine Aufstockung des gesonderten Vertrags für den Iowa Future Artillery Complex bekannt. Die US-Armee erhöhte den Auftrag an MSM Group North America um 105,8 Millionen $ auf nahezu 741 Millionen $. Die Fertigstellung bleibt dem Bericht zufolge für den 10. August 2029 vorgesehen.