Die CSG Systems International steht kurz vor dem Abschied von der Börse. Nach der deutlichen Zustimmung der Aktionäre zur 2,9-Milliarden-Dollar-Übernahme durch NEC und einem starken vierten Quartal 2025 fehlen nur noch die regulatorischen Genehmigungen. Für den SaaS-Anbieter aus Colorado könnte es die letzte Phase als börsennotiertes Unternehmen sein.
Aktionäre stimmen klar zu
Ende Januar stimmten die Anteilseigner dem Verkauf an die japanische NEC Corporation mit überwältigender Mehrheit zu. Von den abgegebenen Stimmen entfielen mehr als 99 Prozent auf die Befürworter – ein nahezu einstimmiges Votum. 23.519.178 Aktionäre votierten für die Transaktion, nur 5.392 dagegen.
NEC zahlt 80,70 Dollar je Aktie in bar, was einem Aufschlag von 17,4 Prozent auf den Schlusskurs vor Bekanntgabe der Übernahme entspricht. Für NEC bedeutet der Deal eine deutliche Erweiterung des SaaS-Portfolios und die Chance, Synergien mit der eigenen Netcracker-Sparte zu heben – vor allem in den Bereichen Telekommunikation, Medien und Finanzdienstleistungen.
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Solide Schlusszahlen
Im vierten Quartal 2025 erzielte CSG einen Umsatz von 323,1 Millionen Dollar, ein Plus von zwei Prozent gegenüber dem Vorjahr. Für das Gesamtjahr summierte sich der Erlös auf 1,22 Milliarden Dollar. Haupttreiber war das wachsende SaaS-Geschäft des Unternehmens.
Besonders stark fiel das Ergebnis je Aktie aus: Mit 1,53 Dollar übertraf CSG die Analystenschätzungen von 1,33 Dollar deutlich. Das Non-GAAP-Betriebsergebnis lag im Schlussquartal bei 65,8 Millionen Dollar, was einer Marge von 22,3 Prozent entspricht. Der operative Cashflow belief sich im Gesamtjahr auf 155,9 Millionen Dollar.
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Dividende erhöht – vermutlich zum letzten Mal
Zeitgleich mit den Quartalszahlen verkündete der Verwaltungsrat eine Anhebung der Dividende um sechs Prozent auf 0,34 Dollar je Aktie. Die Zahlung erfolgt am 1. April 2026 an Aktionäre, die am 18. März im Aktienregister stehen. Ob es danach weitere Ausschüttungen geben wird, ist fraglich: Mit dem Übergang in den Besitz von NEC endet die Börsennotierung.
Jetzt geht es um Regulierung
Der Abschluss der Übernahme wird noch im Lauf des Jahres 2026 erwartet. Die einzige verbleibende Hürde sind die ausstehenden behördlichen Genehmigungen in den relevanten Märkten. CSG hat bereits angekündigt, keine Quartalskonferenzen mehr abzuhalten und auch keine Jahresprognosen mehr zu veröffentlichen. Der Kurs notiert derzeit nahe am Übernahmepreis von 80,70 Dollar – ein Zeichen dafür, dass der Markt mit einem reibungslosen Vollzug der Transaktion rechnet.
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