Starke Zahlen, schwache Kurse. Bei DeFi Technologies klaffen Realität und Börsenwert extrem auseinander. Der Krypto-Asset-Manager sitzt auf prall gefüllten Kassen. Die Aktie notiert mit 0,47 Euro dennoch nahe ihrem 52-Wochen-Tief.

Analysten reagieren auf diese Diskrepanz. Benchmark senkte das Kursziel auf 2 kanadische Dollar. B. Riley reduzierte seinen Wert auf 0,90 kanadische Dollar. Beide Investmentbanken raten weiterhin zum Kauf der Papiere. Sie verweisen auf gestiegene Ausführungsrisiken im aktuellen Krypto-Zyklus.

Hinter den Kulissen baut das Management das Geschäftsmodell radikal um. Bisher stammten fast alle verwalteten Vermögen von Privatanlegern. Jetzt rücken institutionelle Kunden in den Fokus. Die Tochtergesellschaft Valour entwickelt dafür eine neue Plattform mit speziellen Fondsstrukturen.

Die Strategie zeigt erste Erfolge. Valour verwaltet mittlerweile knapp eine Milliarde US-Dollar. Seit Jahresbeginn sammelte die Sparte frische Kundengelder in dreistelliger Millionenhöhe ein. Ein starkes Signal. Die Tochter verzeichnete laut Management noch nie einen Monat mit Nettoabflüssen.

Kassen voll, Kurs im Keller

Die Bilanz des Unternehmens beeindruckt. DeFi Technologies hält liquide Mittel und Krypto-Assets im Wert von rund 156 Millionen US-Dollar. An der Börse spielt das keine Rolle. Auf Jahressicht verlor das Papier über 81 Prozent an Wert.

Der Kursverfall ist massiv. Vom 52-Wochen-Hoch bei knapp drei Euro ist die Aktie weit entfernt. Anleger zweifeln offenbar an der schnellen Umsetzung der neuen Strategie. Auch die gesunkenen Gewinnerwartungen belasten die Stimmung.

Parallel dazu stärkt der Konzern seinen institutionellen Handel. Die Tochter Stillman Digital trat kürzlich dem Handelsnetzwerk GoDark bei. Dieser Schritt verbessert die Ausführung großer Krypto-Transaktionen. Im ersten Quartal generierte Stillman damit knapp drei Millionen US-Dollar an Provisionen.

Die Zeit drängt

Operativ hat das Unternehmen seine Hausaufgaben gemacht. Die Gewinnschwelle liegt bei einem verwalteten Vermögen von 425 Millionen kanadischen Dollar. Valour übertrifft diesen Wert längst deutlich.

Dennoch tickt die Uhr für das Management. Bis September 2026 muss DeFi Technologies die strengen Auflagen für die Börsennotierung erfüllen. Gelingt das nicht, droht dem Krypto-Spezialisten der Verlust seines Börsenplatzes.