Zwei Termine bestimmen in den kommenden Wochen das Bild von DeFi Technologies: Am 13. August legt das Unternehmen nach Börsenschluss die Zahlen zum zweiten Quartal 2026 vor, einen Tag später folgt eine Telefonkonferenz für Anleger. Fast zeitgleich läuft am 1. September die Frist ab, innerhalb der die Aktie an der Nasdaq wieder einen Mindestkurs von einem US-Dollar erreichen muss. Für mich verdichten sich hier zwei Erzählstränge zu einer einzigen Frage: Schafft das Unternehmen operativ genug Substanz, um die Kursschwäche zu drehen, bevor die Börsenaufsicht ernst macht?

Der Brief des Chefs und die Zahlen dahinter

CEO Johan Wattenström hat sich am 27. Juli in einem offenen Brief an die Aktionäre gewandt und die jüngsten Kursverluste offen angesprochen. Als Ursachen nannte er einen schwachen Kryptomarkt und regulatorische Verzögerungen in der Europäischen Union bei der Zulassung neuer Produkte. Das ist bemerkenswert ehrlich für ein Unternehmen, dessen Aktie binnen zwölf Monaten einen Großteil ihres Wertes verloren hat – aber es beantwortet nicht die Frage, wie schnell sich diese Bremsen lösen lassen.

Die Zahlen zum ersten Quartal 2026 unterstreichen den Ernst der Lage: Der Umsatz lag bei 11,2 Millionen US-Dollar, der Nettogewinn bei 4,9 Millionen US-Dollar. Im Vorjahresquartal hatte der Umsatz noch bei 42,0 Millionen US-Dollar gelegen. Ein solcher Rückgang lässt sich nicht allein mit „schwachem Marktumfeld“ erklären, er zeigt, wie stark das Geschäft von DeFi Technologies an der Stimmung im Kryptomarkt hängt. Genau deshalb wird der Bericht zum zweiten Quartal am 13. August zum eigentlichen Prüfstein: Er muss zeigen, ob sich der Abwärtstrend fortsetzt oder ob die im Frühjahr eingeschlagene Richtung – hin zu institutionellen Fondsplattformen – bereits Wirkung zeigt.

Valour liefert einen Lichtblick

Nicht alles an der Nachrichtenlage ist düster. Die Tochtergesellschaft Valour, die als Emittent von digitalen Vermögens-ETPs auftritt, meldete zum 31. Juli ein verwaltetes Vermögen von über 424 Millionen US-Dollar, verteilt auf mehr als 102 gelistete Produkte. Das ist für mich der stärkste Beleg dafür, dass das operative Geschäft nicht komplett zum Stillstand gekommen ist, während die Aktie an der Börse abgestraft wird. Ein automatisierter Analysedienst stufte das Papier Ende Juli wegen hoher Volatilität und fallendem Trend zwar auf einen Verkaufskandidaten herab – solche modellgestützten Einschätzungen sind aber eher ein Stimmungsindikator als ein fundiertes Urteil und sollten nicht überbewertet werden.

Auf der Hauptversammlung am 7. Juli billigten die Aktionäre sämtliche Vorschläge des Managements, einschließlich der Wahl der Direktoren und der Bestellung der Wirtschaftsprüfer. Das signalisiert zumindest keinen offenen Vertrauensbruch zwischen Führung und Anteilseignern – in Zeiten wie diesen ist das kein kleines Detail.

Bereits im Mai, also noch vor der jüngsten Talfahrt, hatte das Analysehaus Benchmark sein Kursziel von 3,00 auf 2,00 US-Dollar gesenkt, dabei aber an einer Kaufeinstufung festgehalten und die Verschiebung hin zu institutionellen Plattformen als Begründung angeführt. Diese Einschätzung stammt aus einer Phase vor dem eigentlichen Kursrutsch der vergangenen Monate und lässt sich kaum noch als aktuelles Urteil lesen.

Mein Fazit: Erholung ja, Entwarnung nein

Zuletzt schloss die Aktie bei 0,4182 Euro, nach einem Plus von 12,36 Prozent auf Wochensicht – ein Zeichen, dass sich zumindest kurzfristig wieder Käufer finden. Auf Sicht von zwölf Monaten steht aber immer noch ein Verlust von 81,33 Prozent, und dieser Kontrast zeigt, wie tief der Fall war und wie wenig eine einzelne starke Woche daran ändert. Für mich überwiegt aktuell die Skepsis: Solange der Nasdaq-Stichtag im September unbeantwortet im Raum steht und die Q1-Zahlen einen derart massiven Umsatzeinbruch zeigen, bleibt jede Erholung fragil. Die Substanz bei Valour spricht dafür, dass das Geschäftsmodell nicht am Ende ist – ob das reicht, um die Talfahrt an der Börse zu stoppen, entscheidet sich für mich erst mit den Zahlen am 13. August.