Die Deutsche Bank befindet sich mitten im größten Führungsumbau seit Jahren — und das in einem Börsenjahr, das es in sich hat. Seit Januar hat die Aktie rund 22 Prozent verloren, obwohl die Bank fundamental solide dasteht.
Ein neues Gesicht an der Spitze der Finanzen
Raja Akram hat den Staffelstab bereits übernommen. Der frühere stellvertretende Finanzvorstand von Morgan Stanley trat im Oktober 2025 in die Bank ein und führt seit dem 15. März 2026 offiziell das Ressort Finanzen. Sein Vorgänger James von Moltke, der die Bank acht Jahre lang durch Restrukturierung und Erholung geführt hat, verlässt das Institut, wenn sein Vertrag im Juni ausläuft.
Zum 1. Mai kommen zwei weitere Neuzugänge auf Vorstandsebene hinzu: Stefan Hoops, bisher CEO der Fondstochter DWS, übernimmt das Ressort Vermögensverwaltung. Marie-Jeanne Deverdun tritt als neue Technologievorständin an und soll den KI-Einsatz und die Skalierung von Betriebsmodellen vorantreiben. CEO Christian Sewing hingegen bleibt — sein Vertrag läuft bis 2029.
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Starke Ziele, schwaches Marktumfeld
Trotz des Kursrückgangs hält das Management an seinen Jahreszielen fest. Für 2026 peilt die Bank Konzernnettoerträge von rund 33 Milliarden Euro an, bei einer Aufwand-Ertrags-Quote unter 65 Prozent. Mittelfristig — bis 2028 — sind ein jährliches Ertragswachstum von über fünf Prozent, eine Eigenkapitalrendite von über 13 Prozent und eine Kostenquote unter 60 Prozent das Ziel.
Auf der Kapitalseite sendet die Bank klare Signale: Ein Aktienrückkaufprogramm über bis zu eine Milliarde Euro läuft, dazu kommt eine Dividende von 1,00 Euro je Aktie. Insgesamt fließen 2026 rund 2,9 Milliarden Euro an die Aktionäre.
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Der Gegenwind kommt von außen. Die hauseigenen Analysten haben die US-Wachstumsprognose für 2026 auf unter ein Prozent gesenkt — nach zuvor erwarteten 2,2 Prozent — und rechnen gleichzeitig mit einem Anstieg der Kerninflation auf vier Prozent. Sewing selbst hat auf einer Investorenkonferenz bereits signalisiert, dass die Investmentbank-Erlöse im ersten Quartal bestenfalls das Vorjahresniveau erreichen dürften. Eine so frühzeitige Dämpfung der Erwartungen durch den Vorstandschef ist ungewöhnlich und erklärt einen Teil der Zurückhaltung am Markt. Das Wachstum verlagert sich unterdessen zunehmend auf Privatkundenbank und Asset Management.
Q1-Zahlen am 29. April als nächster Test
Die harte Kernkapitalquote von 14,2 Prozent verschafft der Bank einen substanziellen Puffer — auch für ein schwieriger werdendes Kreditumfeld. Am 29. April legt die Deutsche Bank ihre Q1-Zahlen vor; der Konsens erwartet einen Gewinn je Aktie von 1,06 Euro. Entscheidend wird sein, wie stark die Bank ihre Rückstellungen für potenzielle Kreditverluste erhöht hat und ob die Nettozinserträge den makroökonomischen Druck abfedern konnten. Der Quartalsbericht fällt damit zeitlich zusammen mit dem Amtsantritt von Hoops und Deverdun — und markiert den ersten großen öffentlichen Auftritt des neuen Führungsteams.
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