Während viele europäische Netzbetreiber primär mit dem terrestrischen Ausbau beschäftigt sind, blickt die Deutsche Telekom buchstäblich in die Sterne. Auf dem Mobile World Congress überraschte der Bonner Konzern nicht nur mit einer Allianz mit Elon Musks Raumfahrtunternehmen SpaceX, sondern untermauerte seine Ambitionen gleichzeitig mit starken Jahreszahlen. Doch ist der Mix aus bodenständigem Finanzwachstum und futuristischer Satelliten-Vision der Treibstoff, den die Aktie für neue Höchststände benötigt?
Allianz im All: Lücken schließen
Die Nachricht sorgte in Barcelona für Aufsehen: Die Telekom und Starlink planen ab 2028 den Start eines satellitengestützten Mobilfunkdienstes in zehn europäischen Ländern, darunter Deutschland und Österreich. Ziel ist es, Funklöcher in topografisch schwierigen Gebieten oder Naturschutzzonen zu eliminieren.
Technologisch setzt die Partnerschaft auf Starlinks Satelliten der zweiten Generation (V2). Der Clou: Kompatible Smartphones sollen sich bei fehlendem terrestrischen Signal automatisch mit dem Satellitennetz verbinden. Dies dient nicht nur dem Komfort, sondern vor allem der Netzresilienz bei Naturkatastrophen oder Stromausfällen. Allerdings gibt es eine technologische Hürde: Aktuell unterstützen nur wenige Endgeräte die notwendige Direct-to-Device-Technologie, was den Zeithorizont bis 2028 relativiert.
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US-Geschäft bleibt der Wachstumsmotor
Das fundamentale Rückgrat der aktuellen Bewertung – die Aktie notiert derzeit bei 33,36 Euro und damit in Schlagdistanz zum 52-Wochen-Hoch von 34,53 Euro – bilden jedoch die harten Finanzkennzahlen für 2025. Der Konzernumsatz kletterte um 2,9 Prozent auf 119,1 Milliarden Euro.
Treibende Kraft war erneut die US-Tochter T-Mobile US. Mit einem Umsatzplus von 7,8 Prozent im Service-Bereich und 7,8 Millionen neuen Vertragskunden kompensiert das US-Geschäft die eher verhaltene Entwicklung auf dem Heimatmarkt. In Deutschland sank der Gesamtumsatz leicht um 0,4 Prozent, was primär auf schwächere Hardware-Verkäufe zurückzuführen ist. Positiv sticht hier jedoch der Glasfaserausbau hervor: 2025 wurden 2,5 Millionen neue Anschlüsse geschaffen.
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Aktionäre profitieren direkt
Das Management nutzt die finanzielle Stärke für eine deutliche Kapitalrückführung. Für das Geschäftsjahr 2025 wird eine Dividende von 1,00 Euro je Aktie vorgeschlagen. Flankiert wird dies durch ein Aktienrückkaufprogramm im Volumen von bis zu 2 Milliarden Euro für das laufende Jahr 2026. Allein in der letzten Februarwoche erwarb der Konzern über 1,1 Millionen eigene Anteile, was den Kurs zusätzlich stützt.
Auch der Ausblick auf 2026 signalisiert Zuversicht: Das bereinigte Ergebnis je Aktie soll währungsbereinigt um rund 10 Prozent auf 2,20 Euro steigen. Diese Prognose unterstreicht, dass die Telekom ihren Wachstumskurs trotz hoher Investitionen in Glasfaser und neue Technologien fortsetzen will.
Fazit
Die Deutsche Telekom präsentiert sich als Konzern, der sein Kerngeschäft im Griff hat und gleichzeitig in Zukunftstechnologien investiert. Die Kombination aus der Cash-Cow T-Mobile US und strategischen Wetten wie der Starlink-Kooperation oder KI-Initiativen mit Nokia kommt am Markt gut an. Mit einem Kursplus von knapp 20 Prozent seit Jahresanfang honorieren Anleger diese Strategie bereits. Die nächsten entscheidenden Impulse erwarten Investoren nun von der Hauptversammlung am 1. April sowie den Q1-Zahlen Mitte Mai.
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