Gleich drei Ereignisse innerhalb weniger Wochen könnten die Deutsche Telekom Aktie in Bewegung bringen. Die erste Tranche des laufenden Aktienrückkaufprogramms läuft am 26. März aus, nur wenige Tage später folgt die Hauptversammlung — und im Mai stehen die ersten Quartalszahlen des Jahres an.
Rückkaufprogramm fast abgearbeitet
Von den geplanten bis zu 19,8 Millionen Aktien der ersten Tranche hat der Konzern bis zum 20. März bereits 14,64 Millionen Stück zurückgekauft — ein Volumen von 550 Millionen Euro, ausschließlich über Xetra abgewickelt. Das Gesamtprogramm für 2026 umfasst bis zu 2 Milliarden Euro, sodass nach dem Auslaufen der ersten Tranche noch erhebliches Rückkaufpotenzial verbleibt.
Die Aktie hat seit dem Jahreshoch bei 34,53 Euro eine Korrektur durchlaufen und notiert aktuell bei 32,37 Euro — dennoch liegt das Papier mit rund 16 Prozent im Plus seit Jahresbeginn und klar oberhalb des 200-Tage-Durchschnitts bei 29,55 Euro.
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Analysten bleiben optimistisch
Der Kursrückgang hat den Analystenrückhalt nicht erschüttert. JPMorgan hob am 19. März das Kursziel auf 41,50 Euro an und bekräftigte „Overweight“. Analyst Akhil Dattani verwies dabei auf den europäischen Telekomsektor, der seit Anfang 2024 doppelt so stark zugelegt habe wie der Gesamtmarkt. Goldman Sachs folgte einen Tag später mit einem Kursziel von 42 Euro und einem „Buy“-Rating. Auch DZ Bank, Barclays, Deutsche Bank, UBS und Bernstein Research sprechen Kaufempfehlungen aus.
Fundamental liefert der Konzern die Grundlage für diesen Optimismus: Das Management peilt für 2026 ein bereinigtes EBITDA von rund 47,4 Milliarden Euro an, der Free Cash Flow soll auf 19,8 Milliarden Euro steigen. Das US-Wachstum bei T-Mobile bleibt dabei ein zentraler Treiber.
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Dividende und Tarifgespräche im Blick
Am 1. April soll die Hauptversammlung eine Dividende von 1,00 Euro je Aktie beschließen — ein Plus von elf Prozent gegenüber dem Vorjahr und das dritte Jahr in Folge mit zweistelligem Dividendenwachstum.
Einen Gegenposten bilden die laufenden Tarifverhandlungen mit ver.di. Bis Ende Mai stehen vier Verhandlungsrunden an; die Gewerkschaft fordert höhere Löhne für rund 170.000 Beschäftigte. Wie stark das die Kostenstruktur belastet, wird sich erst in den Q1-Zahlen am 13. Mai zeigen — dem ersten echten operativen Gradmesser für das laufende Jahr.
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