Am Donnerstag legt Deutz den vollständigen Jahresbericht 2025 vor – und die Erwartungen sind hoch. Goldman Sachs hält inzwischen 4,14 Prozent, BlackRock 3,13 Prozent. Auch Vorstandsmitglieder griffen im Februar persönlich zu. Die institutionellen Signale deuten auf Zuversicht hin. Die Zahlen müssen diese nun bestätigen.
Wachstum mit einem Haken
Die ersten neun Monate 2025 lieferten ein solides Bild: Der Umsatz stieg um 14,9 Prozent, der Auftragseingang kletterte auf 1,5 Milliarden Euro. Das bereinigte EBIT verbesserte sich von 57,3 auf 75,5 Millionen Euro. Im dritten Quartal gelang sogar die Rückkehr in die Gewinnzone mit 12,1 Millionen Euro – nach einem Verlust im Vorjahreszeitraum.
Gleichzeitig brachen die Neuaufträge im klassischen Verbrennungsmotorensegment im dritten Quartal um mehr als 15 Prozent ein. Genau diese Schere zwischen altem Kerngeschäft und neuen Wachstumssegmenten ist die eigentliche Frage hinter dem Jahresbericht.
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Neue Segmente holen auf
Die Energy-Sparte illustriert das Transformationstempo eindrücklich: Der Umsatz sprang im ersten Halbjahr 2025 von 8,8 auf 79,3 Millionen Euro – getrieben durch die Übernahme von Frerk Aggregatebau mit Fokus auf Notstromsysteme für Rechenzentren. Bis 2030 peilt das Management 500 Millionen Euro für die gesamte Division an.
Auch die Defense-Sparte gewinnt an Kontur. Ende Februar kündigte Deutz eine Kooperation mit TYTAN Technologies an, die Antriebslösungen für Drohnenabwehrsysteme umfasst. Auf der Eurosatory in Paris soll zudem ein 800-Kilowatt-Powerpack auf V8-Basis vorgestellt werden.
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Flankiert wird der Umbau durch das Effizienzprogramm „Future Fit“, das bis Ende 2026 Einsparungen von 50 Millionen Euro verspricht – durch Sach- und Personalkostensenkungen bei bis zu 200 betroffenen Stellen.
Mittelfristziele unter Beobachtung
Warburg Research sieht nach Gesprächen mit dem Management erste Anzeichen, dass der Tiefpunkt bei den Neuaufträgen überwunden sein könnte. Ob das stimmt, werden Segmentmargen, Free-Cashflow-Prognose und die Guidance der neuen Divisionen im Jahresbericht zeigen.
Das mittelfristige Ziel – eine EBIT-Marge von 8 bis 9 Prozent bei einem Umsatz von 3,2 bis 3,4 Milliarden Euro bis 2028 – steht dabei erstmals auf einer vollständigen Datengrundlage. Die Aktie notiert mit einem Minus von rund 25 Prozent in den vergangenen 30 Tagen deutlich unter ihrem Hoch, was den Donnerstag zum ersten handfesten Stresstest für die jüngste Rally macht. Nach dem Jahresbericht folgen die Quartalsmitteilung am 7. Mai und die Hauptversammlung am 13. Mai – drei Datenpunkte, die gemeinsam zeigen werden, wie weit der Konzernumbau operativ bereits trägt.
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