DroneShield liefert aktuell Rekordzahlen am Fließband. Parallel dazu treibt der Drohnenabwehr-Spezialist einen massiven Kapazitätsausbau in Europa voran und trimmt sein Geschäftsmodell radikal auf Software-Abonnements. Anleger zahlen für diese Wachstumsfantasie allerdings einen enormen Bewertungsaufschlag, der beim geringsten operativen Fehltritt zum Risiko wird.
Vom Hardware-Verkäufer zum Software-Anbieter
Bislang macht das reine Software-Geschäft (SaaS) nur fünf Prozent der Gesamterlöse aus. Das Management plant jedoch eine tiefgreifende Verschiebung: Bis 2030 sollen Abonnements 30 Prozent des Umsatzes beisteuern. Die Strategie folgt dem klassischen Rasierklingen-Modell. Zunächst bringt das Unternehmen Hardware-Systeme wie RfPatrol oder DroneGun ins Feld, um anschließend wiederkehrende Einnahmen durch aufgeschaltete Software-Ebenen zu generieren.
Ein aktuelles Update unterstreicht diesen Kurs. Anfang April kündigte DroneShield eine neue Software-Version an, die KI-gestützt Flugobjekte anhand von Seriennummern automatisch als freundlich, feindlich oder neutral einstuft. Die finanzielle Richtung stimmt bereits. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2025 stiegen die SaaS-Erlöse um 312 Prozent auf 11,6 Millionen Australische Dollar (AUD). Für 2026 sind bereits Verträge über 18 Millionen AUD gesichert.
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Massive Expansion in Europa
Um die hohe Nachfrage zu bedienen, skaliert DroneShield seine Produktion derzeit aggressiv. Die Fertigungskapazität soll von rund 500 Millionen AUD im Jahr 2025 auf 2,4 Milliarden AUD bis Ende 2026 verfünffacht werden. Ein zentraler Baustein dafür ist der europäische Markt, der zuletzt mit einem Umsatzanteil von 45 Prozent die wichtigste Region des Unternehmens war.
Ende März eröffnete der Konzern sein neues Europa-Hauptquartier in Amsterdam und startete dort eine lokale Fertigung. Erste Auslieferungen aus der EU-Produktion sind für Mitte 2026 geplant. Damit positioniert sich das Unternehmen strategisch für die „ReArm Europe“-Initiative, die den Aufbau regionaler Rüstungskapazitäten in der EU fördert.
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Starke Zahlen treffen auf hohe Bewertung
Die fundamentale Entwicklung stützt den Expansionskurs. Im traditionell schwachen ersten Quartal 2026 verzeichnete DroneShield einen Umsatzsprung von 87 Prozent auf 63 Millionen US-Dollar. Die liquiden Mittel belaufen sich auf 221,1 Millionen AUD bei einer komplett schuldenfreien Bilanz.
Trotz der vollen Kassen und einer globalen Vertriebspipeline im Wert von 1,2 Milliarden US-Dollar bleibt die Bewertung ambitioniert. Mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 14,9 wird die Aktie deutlich teurer gehandelt als der Branchendurchschnitt von 4,2. Die jüngste Marktreaktion zeigt, wie nervös Investoren auf diesem Niveau agieren. Nach einem Kursrückgang von über elf Prozent auf Wochensicht notierte das Papier gestern bei 2,06 Euro und gilt mit einem RSI-Wert von 19,5 technisch mittlerweile als stark überverkauft.
Aktionäre erhalten am 29. Mai auf der Hauptversammlung die erste formelle Gelegenheit, den strategischen Umbau zu bewerten. Dort muss das neu formierte Board of Directors beweisen, dass es die 312 aktiven Projekte der Pipeline in konkrete Vertragsabschlüsse umwandeln und die hohe Bewertung des Unternehmens rechtfertigen kann.
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