Rekordeinnahmen, ein neuer CEO und ein politischer Rückenwind, der seinesgleichen sucht — und trotzdem notiert die Aktie weit unter ihrem Jahreshoch. Bei DroneShield klaffen Fundamentaldaten und Kursentwicklung derzeit merklich auseinander.
Führungswechsel nach einem Jahrzehnt
Seit dem 8. April leitet Angus Bean das australische Counter-Drohnen-Unternehmen. Er löst Gründungs-CEO Oleg Vornik ab, der nach Jahren an der Spitze zurücktrat. Bean ist kein Außenseiter: Er war zuvor ein Jahrzehnt lang Chief Technology Officer und Chief Product Officer im Haus. Beim ersten Investorengespräch in seiner neuen Rolle betonte er, die ersten Wochen vor allem dem Zuhören gewidmet zu haben.
Parallel dazu bereitet sich das Unternehmen auf einen Wechsel an der Spitze des Aufsichtsrats vor. Langzeitvorsitzender Peter James tritt nach zehn Jahren zurück. Hamish McLennan — ehemaliger CEO von Ten Network Holdings und früherer Chairman von REA Group, dessen Marktkapitalisierung unter seiner Führung von rund zwei auf 20 Milliarden australische Dollar wuchs — übernimmt ab 1. Mai als Chairman-Elect und wird die Rolle nach der Hauptversammlung am 29. Mai offiziell antreten.
Q1 2026: Zahlen, die sich sehen lassen
Die Quartalszahlen vom 22. April sind beeindruckend. Der Umsatz kletterte auf 74,1 Millionen australische Dollar — ein Plus von 121 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Noch deutlicher fiel das Wachstum bei den Kundenzahlungen aus: 77,4 Millionen australische Dollar, ein Anstieg von 360 Prozent, und damit ein neuer Unternehmensrekord.
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Der operative Cashflow drehte auf plus 24,1 Millionen australische Dollar — nach einem Minus von knapp 18 Millionen im Vorjahresquartal. Es ist das vierte Quartal in Folge mit positivem operativem Cashflow. Die Bilanz ist schuldenfrei, die Kassenreserven liegen bei über 220 Millionen australischen Dollar.
Strategisch relevant: Die SaaS-Erlöse verdreifachten sich mehr als — von 1,7 auf 5,1 Millionen australische Dollar.
Pipeline und Produktion als Nagelprobe
Starke Zahlen allein reichen dem Markt offenbar nicht. Die Aktie notiert in Frankfurt bei 2,21 Euro, rund 39 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. Der RSI von 70,4 signalisiert, dass der jüngste Kursanstieg technisch bereits überhitzt wirkt.
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Das Kernproblem: DroneShield verfügt über eine Vertriebspipeline von 2,2 Milliarden australischen Dollar aus 312 aktiven Projekten weltweit — davon allein 1,1 Milliarden in Europa und Großbritannien. Wie schnell diese Pipeline in tatsächliche Aufträge und Umsätze umgewandelt werden kann, ist die entscheidende Variable.
Hinzu kommt der Produktionsausbau. Die Jahreskapazität soll bis Ende 2026 von rund 500 Millionen auf 2,4 Milliarden US-Dollar steigen. Das neu eröffnete Werk in Amsterdam ist Teil dieses Plans — doch Skalierung in diesem Tempo birgt Ausführungsrisiken.
Geopolitisch bleibt der Rückenwind stark. Die australische Regierung kündigte Ausgaben von bis zu sieben Milliarden australischen Dollar für Counter-Drohnen-Systeme an, weitere Mittel für autonome Fähigkeiten kommen hinzu. Die Nachfrage ist real — die Frage ist, wer die Aufträge am Ende gewinnt und wann sie in der Gewinn-und-Verlust-Rechnung ankommen.
Die Hauptversammlung am 29. Mai wird zeigen, ob die Aktionäre Beans Vergütungspaket — inklusive 290.375 noch ausstehender Optionen zur Abstimmung — absegnen und dem neuen Führungsduo das Vertrauen aussprechen.
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