E.ON liefert nach neun Monaten Zahlen ohne Überraschung, aber mit einer deutlichen Botschaft an die Politik. Der Konzern bestätigt alle Ziele, mahnt jedoch verlässliche Rahmenbedingungen für seine milliardenschweren Netzinvestitionen an.

Ergebnis auf Linie mit den Erwartungen

Das bereinigte EBITDA lag mit rund 7,1 Milliarden Euro auf Vorjahresniveau und traf die Konsenserwartung fast punktgenau. Der bereinigte Konzernüberschuss stieg um 4 Prozent auf 2,2 Milliarden Euro, leicht über den Prognosen der Analysten. Der bereinigte Gewinn je Aktie betrug 0,84 Euro, nach 0,81 Euro im Vorjahr.

Die Segmente entwickelten sich unterschiedlich. Energy Networks hielt mit über 5,3 Milliarden Euro das Vorjahresniveau, belastet durch die Entkonsolidierung der NEW-Gruppe und den Verkauf des tschechischen Gasnetzgeschäfts. Energy Infrastructure Solutions legte um 15 Prozent auf 460 Millionen Euro zu, getrieben von neuen Projekten für Gewerbe- und Industriekunden.

Energy Retail fiel erwartungsgemäß auf 1,3 Milliarden Euro. Auslaufende Altverträge im britischen Industrie- und Geschäftskundensegment dämpften das Ergebnis, während das Privatkundengeschäft dort besser lief.

Investitionen und der Ruf nach Planungssicherheit

Für Wachstum sorgen die Investitionen: Mit 5,2 Milliarden Euro lagen sie leicht über dem Vorjahr und flossen vor allem in Netzausbau, Modernisierung und Digitalisierung. Für das Gesamtjahr plant E.ON rund 8,7 Milliarden Euro, davon etwa 7 Milliarden Euro im Netzgeschäft. Zur Jahresmitte hatte der Konzern wegen witterungsbedingter Verzögerungen noch hinter dem Plan gelegen. Diesen Rückstand hat er offenbar aufgeholt.

Finanzchefin Nadia Jakobi sieht einen „weiterhin massiv steigenden Investitionsbedarf in Energieinfrastruktur“. Sie fordert zugleich langfristig verlässliche regulatorische Rahmenbedingungen, die im internationalen Vergleich angemessen sind. Hintergrund sind Vorgaben der Bundesnetzagentur, die in einigen Punkten noch ungeklärt sind, etwa bei der Verzinsung.

Prognose steht

An den Jahreszielen ändert sich nichts. Für 2026 erwartet E.ON ein bereinigtes EBITDA von 9,4 bis 9,6 Milliarden Euro und einen bereinigten Konzernüberschuss von 2,7 bis 2,9 Milliarden Euro. Auch die mittelfristigen Ziele bis 2030 bestätigte das Unternehmen vollumfänglich.

Das Schlussquartal muss damit den Sprung auf die Jahresspanne schaffen. Wie die Bundesnetzagentur die offenen Fragen zur Verzinsung klärt, dürfte für die Ertragsaussichten der Netzsparte über 2026 hinaus eine zentrale Rolle spielen.