Die Aktie des Bremer Projektierers Energiekontor steht unter erheblichem Verkaufsdruck. Am gestrigen Freitag gab das Papier im deutschen Handel um 3,6 Prozent nach und schloss bei 26,70 Euro. Marktberichten zufolge belasten neben der generellen Skepsis nach der massiven Gewinnwarnung der Vorwochen nun auch verstärkte Aktivitäten von Leerverkäufern den Kursverlauf.

Druck durch institutionelle Investoren

Medienberichten zufolge beobachtet das Unternehmen einen gezielten Aufbau von Short-Positionen durch institutionelle Investoren. Dieser Trend betrifft derzeit den gesamten Sektor der Projektentwickler für erneuerbare Energien. Am Donnerstag wurde bekannt, dass vor allem makroökonomische Faktoren wie das Zinsniveau und regulatorische Unsicherheiten die Anleger dazu veranlassen, auf fallende Kurse zu setzen.

Die Marktkapitalisierung von Energiekontor beläuft sich mittlerweile auf 382,68 Millionen Euro. Seit Jahresbeginn hat der Wert bereits 26 Prozent an Boden verloren. Damit notiert das Papier nur noch 5,5 Prozent über seinem 52-Wochen-Tief, das am 17. August bei 25,30 Euro markiert wurde.

Massive Korrektur der Gewinnziele

Hintergrund der schwachen Performance ist eine drastische Senkung der Prognosen für das Geschäftsjahr 2026, die das Unternehmen vor rund zwei Wochen öffentlich machte. Der Vorstand reduzierte das erwartete Ergebnis vor Steuern (EBT) von ursprünglich 40 bis 60 Millionen Euro auf nur noch 5 bis 10 Millionen Euro.

Grund für diesen Rückschlag sind erhebliche Verzögerungen bei zwei großen britischen Windkraftprojekten. Deren Netzanschluss verschiebt sich nach Unternehmensangaben um zwei Jahre von 2029 auf 2031. Dadurch entfallen die fest eingeplanten Verkaufserlöse für das Jahr 2026 ersatzlos.

Auch die Zahlen für das erste Halbjahr 2026 spiegeln die angespannte Lage wider: Das EBITDA sank deutlich von 51,0 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum auf nun 21,1 Millionen Euro.

Analysten passen ihre Erwartungen an

Die Reaktion der Analysehäuser auf die veränderten Rahmenbedingungen fiel deutlich aus. Das Analysehaus DZ Bank reagierte bereits am 14. August auf die Gewinnwarnung und halbierte das Kursziel für den Wert, wobei die Experten vor allem die strukturellen Risiken durch Verzögerungen beim Netzanschluss hervorhoben.

Am 18. August meldete sich zudem First Berlin Equity Research zu Wort. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal senkte sein Kursziel von zuvor 66,00 Euro auf 49,00 Euro. Trotz der massiven Reduzierung der EBT-Prognose für 2026 bestätigte er jedoch seine Einstufung auf „Buy“.

Die Experten sehen in dem aktuellen Kursniveau offenbar eine Überreaktion des Marktes, auch wenn die kurzfristigen Wachstumsaussichten durch die Projektverzögerungen in Großbritannien gedämpft bleiben.