Das Unternehmen ist weniger wert als eine seiner Töchter. Diese Diskrepanz beschreibt das Problem bei Evotec derzeit präziser als jede Kursgrafik.
Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 950 Mio. EUR. Aktivist MAK Capital, mit rund 7 % beteiligt, beziffert den Wert der US-Tochter Just Biologics allein auf über 1 Mrd. EUR. Das heißt: Der Markt bewertet den Rest des Konzerns faktisch mit null. Kein Wunder, dass institutionelle Investoren auf Ergebnisse drängen.
Restrukturierung ohne kurzfristige Gewinne
Für 2026 rechnen Analysten mit einem Verlust von 0,463 EUR je Aktie. Das vierte Quartal 2025 hatte noch einen kleinen Gewinn gezeigt, der Umsatz wuchs damals um rund 14 % auf 253 Mio. EUR. Dieser Schwung trägt sich nicht ins laufende Jahr fort.
Das Management um CEO Christian Wojczewski will Effizienz steigern und die Profitabilität zurückgewinnen. Wann das gelingt, steht offen. Der Kurs liegt rund 36 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 8,32 EUR und hat in den vergangenen zwölf Monaten fast 30 % verloren.
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Neue CFO ab Mai
Am 1. Mai übernimmt Claire Hinshelwood das Amt der Finanzvorständin. Ihr Vorgänger Paul Hitchin verlässt das Unternehmen aus persönlichen Gründen.
Hinshelwood tritt in einer kritischen Phase an. Sie muss den Transformationsplan finanziell absichern und gleichzeitig zwei aktivistische Großaktionäre bedienen: MAK Capital und Goldman Sachs halten je rund 7 % der Anteile. Beide beobachten die Restrukturierung genau.
Der Kurs hat sich vom Jahrestief bei 4,14 EUR aus dem März erholt und liegt aktuell bei 5,30 EUR — rund 28 % darüber. Das gibt dem neuen Führungsduo etwas Spielraum. Die Geduld der Investoren dürfte jedoch begrenzt sein.
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