Morgen legt Evotec die Jahreszahlen für 2025 vor — und der Markt wartet mit gemischten Erwartungen. Das Restrukturierungsprogramm „Horizon“ zeigt erste Wirkung, doch die enttäuschende Prognose für 2026 hat Anleger bereits aufgeschreckt.
Sparprogramm übertrifft sich selbst
Die vorläufigen Zahlen zeichnen ein differenziertes Bild. Der Umsatz sank leicht von 797 auf 788 Millionen Euro, während der bereinigte operative Gewinn von 22,5 auf 41 Millionen Euro kletterte. Beim Sparprogramm selbst läuft es besser als geplant: Die Einsparungen könnten 2025 mehr als 60 Millionen Euro erreichen — doppelt so viel wie ursprünglich angepeilt. Rund 280 Stellen wurden gestrichen, die Standortzahl soll von 19 auf 10 sinken.
Reicht das, um die Prognose für 2026 zu rechtfertigen? Das EBITDA-Ziel von null bis 40 Millionen Euro liegt weit unter den Analystenschätzungen von über 80 Millionen. Gleichzeitig erwartet Evotec einen Umsatzrückgang auf 700 bis 780 Millionen Euro. Der Markt will morgen wissen, ob diese konservative Planung Substanz hat oder ob sie lediglich eine Absicherung gegen weitere Rückschläge darstellt.
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Operative Lichtblicke
Abseits der Prognose-Diskussion lieferte Evotec zuletzt handfeste Erfolge. Bristol Myers Squibb startete eine Phase-1-Studie mit dem CELMoD-Wirkstoff BMS-986506, was eine Meilensteinzahlung von 10 Millionen US-Dollar auslöste. Der Verkauf des Biologics-Standorts in Toulouse an Sandoz brachte rund 350 Millionen US-Dollar in bar sowie potenziell mehr als 300 Millionen US-Dollar an Lizenz- und Meilensteinzahlungen. Goldman Sachs hat seinen Anteil auf 6,12 Prozent mehr als verdoppelt — ein Signal, das Marktbeobachter als Vertrauensvotum werten könnten.
Mittelfristig peilt Evotec bis 2028 eine Umsatz-CAGR von 8 bis 12 Prozent und bereinigte EBITDA-Margen von über 20 Prozent an. Ob der Webcast am Mittwoch um 14:00 Uhr MESZ einen nachvollziehbaren Weg dorthin skizziert, wird maßgeblich darüber entscheiden, wie der Titel auf die Zahlen reagiert. Die Hauptversammlung folgt am 11. Juni 2026.
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