Rekordzahlen treffen auf einen herben Kurssturz. Während Fair Isaac (FICO) operativ glänzt, hat die Aktie seit Jahresbeginn rund 36 Prozent an Wert verloren. Diese Diskrepanz zwischen Geschäftserfolg und Börsenstimmung prägt das aktuelle Bild beim US-Kreditbewertungsspezialisten.
Wachstumsmotor Kreditbewertung
Im zweiten Geschäftsquartal steigerte das Unternehmen seinen Umsatz um 39 Prozent auf 691,7 Millionen US-Dollar. Besonders die Kernsparte „Scores“ erwies sich als Wachstumsmotor.
Die Erlöse in diesem Segment kletterten im Vergleich zum Vorjahr um 60 Prozent auf 475 Millionen US-Dollar. Unter dem Strich blieb ein Nettogewinn von 264,5 Millionen US-Dollar hängen.
Das entspricht einem verwässerten Gewinn je Aktie von 11,14 US-Dollar. Parallel dazu hob der Vorstand die Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf 2,45 Milliarden US-Dollar an.
Milliarden für Aktienrückkäufe
Das Management nutzt das gedrückte Kursniveau für massive Aktienrückkäufe. Ein neues Programm über 1,5 Milliarden US-Dollar wurde autorisiert, was etwa fünf Prozent der ausstehenden Anteile entspricht. Allein im abgelaufenen Quartal flossen 605 Millionen US-Dollar in den Rückkauf eigener Papiere.
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An der Börse notiert das Papier derzeit bei rund 900 Euro. Damit liegt die Bewertung deutlich unter dem historischen Schnitt. Das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis von 33 wirkt im Vergleich zum Dreijahresmittel von 69 fast wie ein Schnäppchen.
Strategische Weichenstellung im Hypothekenmarkt
Analysten sind gespalten. Während Jefferies ein Kursziel von 2.200 US-Dollar ausruft, senkte JPMorgan seine Erwartung jüngst auf 1.225 US-Dollar. Hoffnung macht der neue Standard FICO Score 10T, der künftig verstärkt bei US-Hypothekendarlehen zum Einsatz kommen soll.
Die Einigung mit der Aufsichtsbehörde FHFA zur Freigabe historischer Daten ebnet den Weg für die Nutzung durch Fannie Mae und Freddie Mac. Dieser Übergang ist als mehrjähriger Prozess angelegt. Er entscheidet darüber, ob FICO seine marktbeherrschende Stellung im digitalen Kreditwesen zementieren kann.
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