Goldman Sachs traut Figma weniger zu. Die Investmentbank senkte das Kursziel für den Designsoftware-Anbieter von 35 auf 30 US-Dollar. Die Einstufung bleibt bei „Neutral“. Grund sind der zunehmende Wettbewerb durch KI-Tools und eine vorsichtigere Bewertung des gesamten Sektors.
Seit dem Börsengang im Juli 2025 hat Figma eine Achterbahnfahrt hinter sich. Der Emissionspreis lag bei 33 US-Dollar, kurzzeitig schoss die Aktie auf über 100 Dollar. Inzwischen notiert sie bei umgerechnet rund 23 Euro. Vom 52-Wochen-Hoch fehlen gut 77 Prozent. Ein steiler Absturz.
Trotz des Kursverfalls: operativ läuft es für Figma besser als viele denken.
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Starke Zahlen, schwache Aktie
Im ersten Quartal 2026 stiegen die Umsätze um 46 Prozent im Jahresvergleich. Zwar schreibt Figma noch keinen Nettogewinn. Dafür generierte das Unternehmen einen freien Cashflow von 89 Millionen US-Dollar – ein klares Signal für operative Stabilität.
Ein neues Preismodell trägt Früchte: Seit März 2026 setzt Figma KI-Kreditlimits ein. Kunden, die ihre Caps erreichen, kaufen zusätzliche Credits. Das steigert die Erlöse und widerlegt Pessimisten, die Figma schwache Margen vorhersagten.
Trotz dieser Fortschritte dominiert an der Börse ein anderes Thema.
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KI-Konkurrenz und Aktivisten im Nacken
Die größte Sorge der Anleger: generative KI könnte Figmas Geschäftsmodell infrage stellen. Im April 2026 kündigte Anthropic „Claude Design“ an – ein KI-Tool, das eigenständig Oberflächen und Code erzeugt. Ein direkter Angriff auf Figmas Kern.
Hinzu kommt Druck von aktivistischen Investoren. Findell Capital Management forderte in einem Brief an das Management Kostensenkungen, ein schlankeres Produktportfolio und eine schärfere Analyse der Wettbewerbsposition.
Für Figma wird die Luft dünner – aber das neue Kursziel von Goldman Sachs könnte auch ein Signal sein. Derzeit liegt der RSI bei 26,2, der Wert gilt als überverkauft. Manche Analysten sehen die Talsohle nahe. Ob sie recht behalten, hängt davon ab, wie schnell Figma auf die KI-Herausforderung reagiert und ob die Aktivistenforderungen Früchte tragen.
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