Gerresheimer Aktie: Alles auf Juni!

Gerresheimer steht wegen Bilanzfehlern und fehlendem Jahresabschluss unter Druck. Der testierte Abschluss im Juni ist entscheidend für die Kreditverhandlungen und die Zukunft des Unternehmens.

Kurz & knapp:

Systematische Bilanzfehler bei Umsatzbuchungen
Fehlender Jahresabschluss führt zu Kreditverzug
Aktie notiert auf Mehrjahrestief
Verkauf der US-Tochter Centor geplant

Kein Quartalsbericht, keine Hauptversammlung, kein testierter Jahresabschluss — und ein Kurs, der seit 2023 über 80 Prozent seines Wertes verloren hat. Für Gerresheimer läuft gerade alles auf einen einzigen Termin zu: Juni 2026.

Bilanzfehler mit Folgen

Der Ursprung der Krise liegt in systematischen Verstößen gegen IFRS-Vorschriften. Gerresheimer hatte Umsätze aus sogenannten Bill-and-Hold-Geschäften zu früh gebucht — Waren wurden in Rechnung gestellt, aber erst später ausgeliefert. Eine unabhängige Anwaltskanzlei bestätigte die Fehler. Das Ausmaß: 35 Millionen Euro falsch verbuchter Umsatz im Jahr 2024, eine Korrektur beim bereinigten EBITDA von 24 Millionen Euro, dazu geplante Wertberichtigungen von 220 bis 240 Millionen Euro.

Pikant ist dabei die Rolle von KPMG. Die Wirtschaftsprüfer hatten erst 2024 den bisherigen Prüfer Deloitte abgelöst — und anschließend den fehlerbehafteten Abschluss uneingeschränkt testiert. Nun hat die Abschlussprüferaufsichtsstelle APAS ein berufsrechtliches Verfahren gegen KPMG eingeleitet.

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Kreditgeber warten

Weil der testierte Abschluss fehlt, verletzt Gerresheimer vertraglich zugesicherte Reporting-Pflichten. Das Unternehmen befindet sich damit in technischem Verzug gegenüber seinen Kreditgebern und verhandelt über Fristverlängerungen, um eine Kündigung der Kreditlinien zu verhindern.

Der Konzern versucht währenddessen, Spielraum zu schaffen. Morgan Stanley ist mandatiert, die US-Tochter Centor — Ende 2024 mit 292 Millionen Euro bilanziert — noch in diesem Jahr zu verkaufen. Das Moulded-Glass-Werk in Chicago wird geschlossen, die Produktion nach Italien und Indien verlagert.

Kurs auf Mehrjahrestief, erste Käufer melden sich

Die Aktie notiert bei 17,44 Euro — ein Minus von 66 Prozent gegenüber dem Vorjahr, rund 73 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 64,40 Euro. Der RSI von 25,6 signalisiert eine technisch überverkaufte Lage. Der SDAX-Abstieg hat den Druck verschärft: Indexfonds, die den SDAX abbilden, waren zum Verkauf gezwungen.

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Trotzdem tauchen erste institutionelle Käufer auf. CastleKnight und Deka Investment meldeten zuletzt neue Beteiligungen — ein Zeichen, dass manche das aktuelle Kursniveau als Einstiegsgelegenheit sehen.

Im Finanzkalender stehen noch der Halbjahresbericht am 14. Juli und das Q3-Statement am 15. Oktober. Der Q1-Bericht und die Hauptversammlung hingegen haben kein neues Datum.

Der testierte Jahresabschluss 2025 muss voraussichtlich im Juni vorliegen — er ist die Grundlage für die finale Verlängerung der Bankkredite und die Bestätigung der Umsatzprognose von bis zu 2,4 Milliarden Euro. Gelingt das nicht, wird der Verhandlungsspielraum mit den Kreditgebern erheblich enger. Für Aktionäre ist der Juni damit der einzige Fixpunkt, an dem sich der weitere Weg des Unternehmens entscheiden wird.

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Über Dieter Jaworski 3047 Artikel

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Mein Ziel ist es, Ihnen zu helfen, Ihre Finanzen selbstbewusst und systematisch zu steuern. Ich setze auf praxiserprobte Strategien, die auf fundierten Kennzahlen und klaren Regeln basieren – ohne Hype oder kurzfristige Spekulation.

Mein Weg: Von Siemens-Aktien zur professionellen Analyse

Meine Faszination für Finanzen begann früh. Die ersten eigenen Aktien (Siemens-Belegschaftsaktien 1980) weckten mein Interesse. Während meines Elektrotechnikstudiums vertiefte ich mich im Selbststudium in die Analyse von Aktien und Unternehmensdaten. Die Dotcom-Blase um 2000 war eine prägende Erfahrung – der Verlust von 50% des Kapitals verdeutlichte mir schmerzhaft: „Gier frisst Hirn“. Diese Lektion führte zur Entwicklung disziplinierter Strategien im Bereich Value Investing und Momentum.

Parallel zu meiner wachsenden Finanzexpertise war ich 29 Jahre bei Siemens in internationalen Positionen tätig (u.a. Netzplanung, technische Großprojekte, Vertriebsleitung). Diese Zeit verschaffte mir tiefe Einblicke in die Abläufe und Kennzahlen großer Konzerne – ein unschätzbarer Vorteil für die heutige Aktienbewertung. Ich war zudem im Research-Team eines Finanzinstituts und als Gutachter für einen Wirtschaftsverlag tätig.

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