Starkes Produktionswachstum auf der einen Seite, eine wachsende Schwefelsäure-Knappheit auf der anderen. Der Global X Copper Miners ETF steht April 2026 vor einem gespaltenen Bild — und der Kurs spiegelt genau diese Unsicherheit wider.
BHP und Rio Tinto liefern solide Zahlen
BHP meldete am 21. April, dass die Jahresproduktion auf das obere Ende der Prognose zusteuert. Besonders auffällig: Die Förderkosten in der Escondida-Mine in Chile sanken deutlich. Die Stückkosten liegen nun zwischen 1,00 und 1,20 Dollar je Pfund — zuvor waren es 1,20 bis 1,50 Dollar.
Rio Tinto bestätigte seine Produktionsguidance für 2026 nach einem starken ersten Quartal. Die Kupferäquivalent-Produktion stieg um neun Prozent gegenüber dem Vorjahr. Treiber ist die Oyu-Tolgoi-Mine in der Mongolei, deren Kupferkonzentrat-Output im Jahresvergleich um 56 Prozent zulegte.
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Schwefelsäure-Knappheit als unterschätztes Risiko
Hinter den soliden Produktionszahlen wächst ein strukturelles Problem. Schwefelsäure ist unverzichtbar für das SX-EW-Verfahren, das rund 17 bis 20 Prozent der weltweiten Kupferproduktion ausmacht. Goldman Sachs warnte am 22. April, dass Störungen in der Straße von Hormuz und ein chinesisches Exportverbot für Schwefelsäure den Markt zunehmend belasten.
Besonders betroffen: Produzenten in der Demokratischen Republik Kongo und Chile. Halten die Lieferverzögerungen bis Juni an, könnten allein im Kongo Produktionsausfälle von rund 125.000 Tonnen entstehen. Das ist kein Randrisiko.
KI-Boom stützt die Kupfernachfrage
Strukturell bleibt das Bild für Kupfer günstig. Technologiekonzerne planen für 2026 Investitionen von zusammen rund 700 Milliarden Dollar — ein Großteil davon fließt in Rechenzentren, die enorme Kupfermengen für Verkabelung und Kühlung benötigen. Der Kupferpreis reagierte: Zuletzt notierte das Metall bei rund 13.283 Dollar je Tonne, getrieben von einem Monatsanstieg von zwölf Prozent.
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Der ETF selbst verwaltet rund 6,84 Milliarden Dollar und hält Positionen in knapp 50 Minentiteln, darunter Freeport-McMoRan, Lundin Mining und KGHM Polska Miedz. Die breite Streuung dämpft Einzelprojektrisiken — ein Vorteil, der in einem volatilen Umfeld zählt.
Kurs unter Druck, aber langfristiger Trend intakt
Der Kurs schloss zuletzt bei 81,47 Dollar und liegt damit knapp unter dem 50-Tage-Durchschnitt. Auf Sicht von sieben Tagen verlor der ETF gut fünf Prozent. Der RSI von 15,6 signalisiert eine technisch überverkaufte Lage. Auf Jahressicht steht dennoch ein Plus von über 120 Prozent — der langfristige Aufwärtstrend ist trotz der jüngsten Schwäche klar erkennbar.
Entscheidend für die nächsten Wochen werden die Entwicklungen rund um die Schwefelsäureversorgung und die für Juni anstehenden Zollentscheidungen sein, die regionale Kupferprämien direkt beeinflussen könnten.
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