Die US-Export-Import-Bank stellt Graphite One eine gigantische Finanzierung von über zwei Milliarden US-Dollar in Aussicht. Das klingt nach dem ultimativen Durchbruch für das amerikanische Graphit-Projekt. Allerdings ist die Absichtserklärung bisher unverbindlich, während die Aktionäre bereits in wenigen Tagen eine handfeste Verwässerung ihrer Anteile verdauen müssen.
Die in Aussicht gestellten Mittel sollen rund 70 Prozent der geschätzten Projektkosten decken. Dabei entfallen 670 Millionen Dollar auf das Graphite-Creek-Projekt in Alaska und 1,4 Milliarden Dollar auf die geplante Verarbeitungsanlage in Ohio. Das Management verhandelt derzeit mit fünf nordamerikanischen Investmentbanken über die restlichen 30 Prozent. Diese Milliarden-Fantasie hat jedoch einen entscheidenden Haken: Die Zusagen der Bank sind an Bedingungen geknüpft und stellen noch keine feste Finanzierungszusage dar.
Der Markt reagierte zuletzt verhalten auf die Gemengelage. Am Freitag gab der Kurs um 3,45 Prozent auf 0,90 US-Dollar nach, womit das Papier seit Jahresbeginn bereits knapp 24 Prozent seines Wertes eingebüßt hat.
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Verwässerung trifft auf Zeitdruck
Kurzfristig drückt ein anderes Ereignis auf die Stimmung der Anleger. Am 14. April werden über 580.000 gesperrte Aktien (RSUs) des Managements fällig und in Stammaktien umgewandelt. Nach einer Kapitalerhöhung von 35 Millionen Kanadischen Dollar im Februar bedeutet dies eine weitere Verwässerung für bestehende Aktionäre.
Parallel zur Finanzierungssuche tickt die regulatorische Uhr. Bis zum 29. September 2026 muss das Projekt den beschleunigten FAST-41-Genehmigungsprozess auf Bundesebene abschließen. Ein wichtiger Schritt sind die ab dem 13. April startenden Bürgerversammlungen in Alaska. Um den Prozess abzusichern, reichte das Unternehmen im März ein 331-seitiges Umweltdokument ein, das jahrelange Daten zu Wasser- und Luftqualität bündelt.
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Seltene Erden als versteckter Hebel
Zusätzliches Potenzial bietet eine geplante Testreihe im laufenden Jahr. Unabhängige Analysen haben im Gestein von Graphite Creek hohe Konzentrationen von schweren Seltenen Erden wie Dysprosium und Scandium nachgewiesen. Eine erfolgreiche parallele Förderung dieser kritischen Metalle könnte die Bewertung des gesamten Projekts deutlich verändern.
Der Zeitplan für die kommenden Jahre ist eng gesteckt. Gelingt die finale Finanzierung im Jahr 2026, peilt Graphite One den Baubeginn in Alaska für 2027 an. Erste Umsätze aus der Anlage in Ohio sollen Anfang 2028 fließen, während die eigentliche Minenproduktion in Alaska erst für 2030 angesetzt ist. Zunächst richten sich die Blicke auf die anstehenden Quartalszahlen am 24. April. Nach einem ausgeweiteten Jahresverlust von 9,14 Millionen Dollar im Jahr 2025 werden voraussichtlich weitere hohe Entwicklungskosten in den Büchern stehen.
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