Hamborner REIT richtet seine Geschäftsstrategie konsequent neu aus. Das Unternehmen konzentriert sich verstärkt auf großflächige Einzelhandelsobjekte und veräußert im Gegenzug sukzessive Büroimmobilien aus dem Bestand. Dieser strategische Kurs führt zwar zu einer Neugewichtung der Risiken, hinterlässt jedoch deutliche Spuren in der aktuellen Ertragslage.

Fokus auf Einzelhandel belastet kurzfristig die Mieterträge

Im ersten Halbjahr sanken die Miet- und Pachterlöse um 1,3 Prozent auf 45,1 Millionen Euro. Medienberichten zufolge ist dieser Rückgang primär auf die Veräußerungen von Immobilien zurückzuführen, die im vergangenen sowie im laufenden Geschäftsjahr abgeschlossen wurden. Das Unternehmen verfolgt damit das Ziel, das Portfolio spezifischer auf Handelsimmobilien zuzuschneiden und sich von Bürohäusern zu trennen.

Parallel zum Umbau der Bestände machten sich operative Herausforderungen bemerkbar. Der Funds from Operations (FFO) verringerte sich um 4,4 Prozent auf 23,8 Millionen Euro. Trotz dieser Entwicklung hält das Management an seinen Zielen für das Gesamtjahr 2026 fest, wie im Rahmen der vor rund einem Monat vorgelegten Zahlen bekannt wurde.

Steigende Kosten und Zinsen dämpfen das Ergebnis

Neben den geringeren Mieteinnahmen durch Verkäufe belastete eine erhöhte Kostenstruktur das Ergebnis. Unternehmensangaben zufolge wirkten insbesondere gestiegene Instandhaltungsaufwendungen sowie höhere Verwaltungs- und Personalkosten bremsend. Auch das veränderte Marktumfeld schlug sich nieder: Höhere Finanzierungskosten trugen maßgeblich zur Ergebnisbelastung im ersten Halbjahr bei.

Der Net Asset Value (NAV) je Aktie, der den inneren Wert der Immobilien widerspiegelt, notierte zum Stichtag des Halbjahresberichts bei 8,72 Euro. Dies entsprach einem Rückgang von 3,9 Prozent seit Beginn des Jahres. Die Bewertung zeigt, dass das Marktumfeld für Immobilienbestände weiterhin herausfordernd bleibt, während Hamborner den Umbau vorantreibt.

Modernisierung der Standorte durch E-Mobilität

Um die Attraktivität der verbleibenden Handelsstandorte zu steigern, setzt das Unternehmen auf moderne Infrastrukturmaßnahmen. Vor rund einem Monat wurde eine Partnerschaft mit dem Anbieter Electra initiiert, um an 20 Standorten Schnellladestationen für E-Fahrzeuge zu errichten. In einer ersten Phase ist die Installation von 140 Schnellladepunkten geplant, wobei das Projekt perspektivisch auf bis zu 248 Ladestationen erweitert werden kann.

An der Börse wird der Transformationsprozess und das Zinsumfeld derzeit zurückhaltend bewertet. Mit einem Schlusskurs von 4,36 Euro am gestrigen Freitag notiert das Papier nur knapp über seinem 52-Wochen-Tief von 4,27 Euro. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch beträgt mittlerweile 25 Prozent.

Trotz der Kursverluste im laufenden Jahr setzte ein Mitglied der Führungsebene bereits ein Zeichen des Vertrauens: Vor rund drei Monaten erwarb das Aufsichtsratsmitglied Dr. Andreas Mattner Aktien für ein Volumen von knapp 4.000 Euro.