Hays bleibt trotz besser als erwarteter Quartalszahlen vorsichtig. Eine heute veröffentlichte Branchenanalyse bezeichnet den Personaldienstleister als den zurückhaltendsten unter vier großen börsennotierten Wettbewerbern.

Die am Montag gemeldeten Zahlen erklären diese Haltung: Das Geschäft schrumpft weiter, auch wenn die Nachfrage in einzelnen Regionen wächst. Für Anleger stehen deshalb die geplanten Kostensenkungen und die Neuordnung des Länderportfolios im Mittelpunkt.

Besser als erwartet, aber weiter rückläufig

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 sanken die vergleichbaren Nettohonorare um 3%. Analysten hatten laut Reuters einen Rückgang um 4% erwartet. Damit fiel die Entwicklung weniger schwach aus als befürchtet, eine Rückkehr zum Wachstum gelang jedoch nicht.

Die Unterschiede zwischen den Vermittlungsarten bleiben deutlich. Das Geschäft mit Festanstellungen entwickelt sich schwächer als die Vermittlung von Zeitarbeitskräften und Vertragskräften. Die heutige Branchenanalyse beschreibt dieses Muster auch bei anderen Personalvermittlern. Nordeuropa bleibt demnach eine Belastung für die Branche.

Bei Hays gingen die Nettohonorare im Geschäft mit Festanstellungen um 7% zurück. In der Zeitarbeit und Vertragsvermittlung betrug das Minus dagegen 1%.

Eine stabilere Entwicklung dieses Bereichs kann die Schwäche bei dauerhaften Einstellungen bislang nicht vollständig ausgleichen. Zugleich zeigen die regionalen Ergebnisse, dass sich die Nachfrage nicht überall in dieselbe Richtung bewegt.

In den USA stiegen die Nettohonorare um 8%, in Asien um 6%. Dem stand die anhaltende Schwäche in Nordeuropa gegenüber.

Kostensenkungen sollen die Ertragslage stützen

Hays erwartet kurzfristig weitgehend stabile Marktbedingungen. Das ist keine Prognose einer kräftigen Erholung. Der Konzern setzt deshalb zugleich auf Maßnahmen, die nicht von einer Belebung der Personalnachfrage abhängen.

Für das Geschäftsjahr 2027 strebt Hays weitere annualisierte strukturelle Einsparungen von 50 Millionen GBP an. Entscheidend ist dabei die Unterscheidung zwischen Ziel und Ergebnis: Die Einsparungen sind geplant, nicht bereits vollständig realisiert.

Parallel prüft Hays strategische Optionen für mehrere Landesgesellschaften. Nach Unternehmensangaben befinden sich die Gespräche zu Belgien, Brasilien, Großchina, Malaysia, den Niederlanden, Singapur und den Vereinigten Arabischen Emiraten in einem fortgeschrittenen Stadium. Konkrete Abschlüsse meldete Hays damit nicht.

Stabilität ist noch keine Trendwende

Die Quartalsmeldung liefert somit ein gemischtes Bild: Hays übertraf die Erwartungen, verzeichnet aber weiterhin rückläufige Nettohonorare. Wachstum in einzelnen Regionen und das widerstandsfähigere Vertragsgeschäft reichen bislang nicht für eine konzernweite Wende.

Für Anleger liegt der Schwerpunkt damit auf der Umsetzung. Die angekündigten Einsparungen und die Gespräche über das Länderportfolio sind konkrete Ansatzpunkte. Die erwartete kurzfristige Marktstabilität allein bedeutet dagegen noch keine Rückkehr zu steigenden Honoraren.