Rüstungselektronik boomt, und Hensoldt liefert die Beweise. Mit einem massiven Sprung beim Auftragseingang untermauert der Konzern seine Wachstumsambitionen, während Vorstandschef Oliver Dörre mit einem privaten Aktienkauf zusätzliches Vertrauen demonstriert. Doch reicht der optimistische Blick auf den „Superzyklus“, um auch skeptische Analysten dauerhaft zu überzeugen?
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Die heute vorgelegten Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 zeigen eine deutliche Dynamik. Der Auftragseingang kletterte um 62 Prozent auf den Rekordwert von 4,71 Milliarden Euro. Damit wächst der gesamte Auftragsbestand auf rund 8,8 Milliarden Euro an – ein Polster, das die Auslastung des Unternehmens auf Jahre sichert. Auch der Umsatz legte um rund 10 Prozent auf 2,46 Milliarden Euro zu.
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Anleger honorieren diese Entwicklung am Montag deutlich. Die Aktie notiert aktuell bei 78,65 Euro, was einem Tagesgewinn von 5,22 Prozent entspricht. Damit nähert sich der Kurs wieder dem 100-Tage-Durchschnitt von 80,86 Euro an, nachdem er zuletzt deutlichen Abstand zum 52-Wochen-Hoch aufgebaut hatte.
CEO setzt privates Geld ein
Vorstandschef Oliver Dörre belässt es nicht bei bloßen Ankündigungen. Er sprach angesichts der Marktlage von einem „Superzyklus“ und kündigte die Einstellung von 1.600 neuen Mitarbeitern an. Dass er persönlich von dieser Strategie überzeugt ist, belegt ein Insiderkauf: Bereits Ende Februar erwarb Dörre Hensoldt-Aktien im Wert von rund 75.000 Euro. Solche Transaktionen werten Marktbeobachter oft als glaubwürdiges Signal für interne Zuversicht in die künftige operative Entwicklung.
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Analysten bleiben vorsichtig
Trotz der Rekordwerte mischen sich auch kritische Stimmen in die Bewertung. Investmentbanken wie Barclays und Jefferies bestätigen ihre neutralen Haltungen („Equal Weight“ bzw. „Hold“) und verweisen auf Risiken. Ein zentraler Kritikpunkt ist die Prognose für 2026, die einigen Experten zu konservativ erscheint. Zudem sehen Analysten potenzielle Flaschenhälse: Der massive Auftragsberg muss erst einmal abgearbeitet werden. Engpässe bei elektronischen Bauteilen und der mühsame Aufbau von Fachkräften könnten das Tempo hierbei drosseln.
Hensoldt steht nun vor der Aufgabe, das enorme Auftragsvolumen effizient in Gewinne umzuwandeln. Die erfolgreiche Rekrutierung des geplanten Personals wird dabei in den kommenden Quartalen zum entscheidenden Faktor für die Marge. Gelingt die Skalierung ohne operative Reibungsverluste, dürfte der Weg zurück in Richtung der alten Höchststände offenstehen.
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