Bei Hensoldt steht aktuell weniger die wirtschaftliche Entwicklung als die Bewertung im Mittelpunkt. Die Aktie fällt um 6,15 % auf 82,40 Euro. Gleichzeitig liegt das durchschnittliche Analystenkursziel bei 91,30 Euro. Daraus ergibt sich laut Konsens ein Aufwärtspotenzial von rund 8%.
Die Relation zwischen Kurs und Analystenzielen fällt damit aber immer noch klar enger aus als bei vielen anderen europäischen Rüstungswerten. Der letzte erfasste Schlusskurs liegt bei 88,42 Euro und damit bereits nahe am durchschnittlichen Zielwert der Analysten. Die Empfehlung lautet im Konsens zwar weiterhin Aufstocken, das rechnerische Potenzial ist jedoch begrenzt. So sieht es zumindest aus. Heute dann kam der Schlag ins Kontor.
Hensoldt war sicher heute eine Enttäuschung!
Gleichzeitig bleibt die Bewertung ambitioniert. Für 2026 wird ein KGV von 63 erwartet. Erst 2027 sinkt die Kennzahl auf 43,8. Die Marktkapitalisierung beläuft sich bereits auf 10,21 Milliarden Euro. Damit bewertet der Markt die erwarteten Wachstumsschritte schon heute mit hohen Multiplikatoren.
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Dennoch liefern die Schätzungen weiteres Wachstum. Analysten erwarten beim Nettoergebnis einen Anstieg von 159 Millionen Euro im Jahr 2026 auf 243 Millionen Euro im Jahr 2027. Parallel soll die Nettoverschuldung von 717 Millionen Euro auf 470 Millionen Euro zurückgehen.
Dabei bleibt die Nachrichtenlage sehr gut. Hensoldt erhöhte jetzt die Prognose für den bereinigten Free Cashflow auf 50 % des bereinigten EBITDA. Zudem verweist das Unternehmen auf beschleunigte Beschaffungsprozesse in Deutschland und höhere Kundenanzahlungen. Diese Faktoren wurden am Markt allerdings bereits teilweise vorweggenommen.
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Auch die Kursentwicklung ist auf längere Sicht noch immer deutlich positiv. Über drei Monate ergibt sich ein Gewinn von 9,55 %. Auf 6-Monats-Sicht summiert sich der Anstieg sogar auf 29,15 %. Die Kursentwicklung verlief damit deutlich stärker als die zuletzt nur moderat steigenden Analystenziele.
Die zentrale Börsenfrage lautet deshalb aktuell nicht, ob Hensoldt wächst. Die Prognosen zeigen steigende Umsätze und Gewinne. Die entscheidende Nachricht ist vielmehr, dass die Aktie nach ihrer starken Rallye bereits sehr nahe an den durchschnittlichen Analystenzielen notiert. Die Verluste heute sind indes nur Ergebnis der sehr schwachen Stimmung rund um die gesamte Rüstungsbranche.
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