Hims & Hers hat den Verkauf von Wegovy und Ozempic in allen Dosierungen offiziell gestartet – ein Meilenstein nach dem Patentstreit mit Novo Nordisk. Der Einstieg in das Markenmedikamenten-Geschäft hat jedoch seinen Preis: Das Unternehmen erwartet für das erste Quartal 2026 einen Umsatzrückgang von rund 65 Millionen US-Dollar.
Der Preis des Strategiewechsels
Der Grund für den Einbruch liegt im Übergang vom bisherigen Kerngeschäft. Hims & Hers hatte bislang stark auf günstigere, individuell hergestellte GLP-1-Präparate gesetzt. Diese sogenannten Compounded Versions werden künftig nur noch bei medizinischer Notwendigkeit angeboten – nach mehreren Verwarnungen der FDA wegen irreführender Werbung für diese Produkte.
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Das neue Preismodell für die Markenmedikamente beginnt bei 39 US-Dollar im ersten Monat, danach fallen regulär 149 US-Dollar monatlich an. Günstig ist das nicht – und der Margenvergleich zu den bisherigen Eigenrezepturen fällt deutlich schlechter aus.
Analysten bleiben gespalten
Die Investmentbank TD Cowen senkte ihr Kursziel gestern von 25 auf 23 US-Dollar und behält das „Hold“-Rating bei. Canaccord Genuity bleibt optimistischer: Das Kursziel liegt bei 30 US-Dollar, das Rating bei „Buy“. Beide Häuser sehen den Schritt als regulatorisch notwendig an, auch wenn er kurzfristig auf die Margen drückt.
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Zum Vergleich: Im vierten Quartal 2025 erzielte Hims & Hers noch einen Umsatz von 617,8 Millionen US-Dollar – ein Plus von 28,4 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Gewinn je Aktie lag bei 0,08 US-Dollar und übertraf damit die Konsensschätzung von 0,02 US-Dollar deutlich.
Die Aktie schloss am Donnerstag bei 20,33 US-Dollar, ein Minus von 2,5 Prozent. Zusätzlich belasten eine laufende Untersuchung der Schall Law Firm wegen möglichem Wertpapierbetrug sowie Insiderverkäufe von rund 135.000 Aktien in den vergangenen drei Monaten das Sentiment. Ob das Markenmedikamenten-Geschäft die wegfallenden Compounding-Erlöse mittelfristig kompensieren kann, hängt maßgeblich davon ab, wie viele Nutzer bereit sind, den deutlich höheren Monatspreis dauerhaft zu zahlen.
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