Die Aktie von Home Depot steht unter Druck. Bei einem Kurs von 345,27 Dollar notiert der Titel nahe seinem 52-Wochen-Tief von 326,31 Dollar – ein Minus von 9 Prozent seit Jahresbeginn. Der US-Baumarktriese kämpft mit einem hartnäckigen Problem: Die erhoffte Erholung des Wohnimmobilienmarkts lässt weiter auf sich warten.
RBC Capital hat sein Kursziel von 376 auf 366 Dollar gesenkt und begründet dies mit einer simplen Erkenntnis: Die Wende am Häusermarkt „könnte weiter in der Zukunft liegen, als viele hoffen“. Das Rating bleibt bei „Sector Perform“. Die Bank rechnet für 2025 mit mageren 0,2 Prozent vergleichbarem Umsatzwachstum, für 2026 mit 2,5 Prozent. Der erwartete Gewinn je Aktie für 2026 wurde von 15,65 auf 15,25 Dollar reduziert.
Bernstein bevorzugt den Konkurrenten
Noch deutlicher positioniert sich Bernstein. Die Analysten halten an ihrer „Market Perform“-Einstufung mit Kursziel 362 Dollar fest, sehen aber beim Wettbewerber Lowe’s die besseren Karten. Der Grund? Lowe’s ist günstiger bewertet, hat größeres Einsparpotenzial und profitiert durch seine stärkere Zyklizität möglicherweise mehr von einer künftigen Nachfrageerholung.
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Home Depot setzt strategisch verstärkt auf Profi-Kunden – ein Segment mit komplexeren Anforderungen. Doch diese Fokussierung bindet Kapital durch margenbelastende Übernahmen, während die anhaltende Schwäche im Wohnungsbau die finanzielle Flexibilität einschränkt. 28 Analysten haben zuletzt ihre Gewinnprognosen nach unten korrigiert.
Telsey senkt Bewertungsmultiple
Telsey Advisory Group reduzierte das Kursziel von 430 auf 410 Dollar bei unverändertem „Outperform“-Rating. Die Analysten legten ein niedrigeres KGV von 27 statt bisher 28 an ihre neue Gewinnschätzung von 15 Dollar je Aktie für 2026 an. Aktuell wird Home Depot mit einem KGV von 23,66 gehandelt.
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Trotz der Zurückhaltung unterstreicht Telsey die langfristigen Stärken: erstklassige Umsetzung, digitale Kompetenz und aufgestaute Nachfrage nach Instandhaltungsarbeiten. Die Kombination aus Kerngeschäft und der SRS-Sparte biete erhebliches Wachstumspotenzial im Profi-Segment.
Immerhin: Mit einer Dividendenrendite von 2,66 Prozent und 39 Jahren ununterbrochener Ausschüttungen bleibt Home Depot für Einkommensanleger interessant. Die Frage ist nur, wann der Immobilienmarkt endlich anzieht.
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