Der Halbleiterhersteller Intel hat gestern die größte Aktienemission seiner Unternehmensgeschichte erfolgreich abgeschlossen. Durch die Platzierung von rund 210,5 Millionen neuen Papieren flossen dem Konzern brutto 20 Milliarden US-Dollar zu.

Das Unternehmen reagierte damit auf eine enorme Nachfrage am Kapitalmarkt, die laut Medienberichten die Marke von 100 Milliarden US-Dollar überschritt. Die Emission wurde aufgrund des hohen Interesses von ursprünglich geplanten 15 Milliarden US-Dollar aufgestockt.

Fokus auf Auftragsfertigung und KI-Infrastruktur

Die Mittel aus der Kapitalerhöhung, die zu einem Preis von 95 US-Dollar pro Aktie durchgeführt wurde, sind primär für den massiven Ausbau der Chip-Auftragsfertigung (Foundry) und der KI-Infrastruktur vorgesehen.

Insbesondere die Entwicklung der 1,4-Nanometer-Generation, intern als 14A bezeichnet, erfordert hohe Summen. Analysten von Digitimes schätzen, dass für diese technologischen Ambitionen künftig sogar noch deutlich höhere Investitionen erforderlich sein könnten, als durch die aktuelle Runde abgedeckt werden.

An der Börse wurde der Abschluss der Kapitalmaßnahme positiv aufgenommen. Die Aktie notiert am heutigen Freitag bei 92,42 Euro, was einem Plus von 1,7 Prozent entspricht. Damit setzt das Papier seinen Trend fort: Seit Jahresbeginn verzeichnet der Wert einen Zuwachs von 194 Prozent.

Auch innerhalb des Managements stieß die Emission auf Vertrauen. CEO Lip-Bu Tan beteiligte sich persönlich gemeinsam mit einem Familienmitglied mit einem Investment in Höhe von 12 Millionen US-Dollar an der Kapitalerhöhung.

Starkes Umsatzwachstum bei anhaltenden Foundry-Verlusten

Parallel zur Kapitalbeschaffung untermauern die jüngsten Geschäftszahlen für das zweite Quartal 2026 den Wachstumskurs des Unternehmens. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 25 Prozent auf 16,1 Milliarden US-Dollar – das stärkste Wachstum seit über 15 Jahren.

Besonders dynamisch entwickelte sich der Bereich Data Center und AI (DCAI), der ein Erlöswachstum von 59 Prozent auf 6,3 Milliarden US-Dollar verzeichnete. Die GAAP-Bruttomarge verbesserte sich deutlich von 27,5 Prozent im Vorjahr auf nun 40,4 Prozent.

Trotz der positiven Umsatzentwicklung bleibt die Transformation zum Auftragsfertiger kostspielig. Die Foundry-Sparte steigerte ihren Umsatz zwar um 31 Prozent auf 5,8 Milliarden US-Dollar, verbuchte jedoch gleichzeitig einen operativen Verlust von rund 2,1 Milliarden US-Dollar.

Dieser Kontrast verdeutlicht die Herausforderungen der aktuellen Konzernstrategie, bei der hohe Vorabinvestitionen in Fabriken erst verzögert auf die Gewinnzone treffen, sobald die Skalierung durch externe Kunden erfolgt.

Analysten bewerten Zukunftsaussichten unterschiedlich

In der Analystengemeinschaft herrscht Uneinigkeit über die Bewertung der massiven Expansion. Die Experten der Bank of America bestätigten ihre Kaufempfehlung, reduzierten jedoch das Kursziel von 160 auf 145 US-Dollar, um die Verwässerung durch die neuen Aktien zu berücksichtigen. Sie sehen im Ausbau der Foundry-Kapazitäten einen zentralen Hebel für künftiges Wachstum, insbesondere vor dem Hintergrund eines bis 2030 prognostizierten Marktvolumens für Server-CPUs von über 210 Milliarden US-Dollar.

Demgegenüber stehen skeptischere Stimmen wie die der UBS, die das Papier mit einem Kursziel von 112 US-Dollar auf „Sell“ einstufen. Zwar räumt die UBS ein, dass der Finanzierungsplan langfristige Unsicherheiten beseitigt, verweist jedoch auf die Risiken der immensen Investitionskosten.

Für das dritte Quartal gab das Management einen Ausblick auf Umsätze zwischen 15,8 und 16,8 Milliarden US-Dollar bei einem bereinigten Ergebnis je Aktie von etwa 0,31 US-Dollar.