Der Roboter-Chirurg aus dem Silicon Valley liefert operativ eine Glanzleistung, doch die Finanzen bereiten Kopfzerbrechen. Intuitive Surgical meldet rekordverdächtiges Wachstum bei Operationen mit seinen da Vinci-Systemen, während gleichzeitig Tarife und Kosten die Margen erdrücken. Steht der Aktie trotz fundamentaler Stärke ein anhaltender Abwärtstrend bevor?
Explosives Verfahrenswachstum treibt Ergebnisse
Das Herzstück des jüngsten Erfolgs schlägt im Operationssaal: Das weltweite Verfahrensvolumen mit den da Vinci-Robotern legte im zweiten Quartal 2025 um satte 17 Prozent gegenüber dem Vorjahr zu. Diese Dynamik veranlasste das Management, die Jahresprognose für das Verfahrenswachstum auf 15,5 bis 17 Prozent anzuheben.
Den Turbo zündet die nächste Generation: Die Einführung des da Vinci 5-Systems verläuft spektakulär. Von den 395 installierten Systemen im Quartal waren 180 Einheiten der neuen Top-Modelle. Die globale installierte Basis wächst damit auf 10.488 Systeme an – eine beeindruckende Präsenz in Kliniken weltweit.
Margin-Dilemma trotz gesteigerter Prognose
Während die Operationszahlen boomen, sorgt die Gewinnmarge für konträre Stimmung. Zwar erhöhte Intuitive Surgical die Prognose für die non-GAAP-Marge auf 66 bis 67 Prozent für 2025, doch dieser Wert bleibt historisch betrachtet unter Druck. Die Marge kontrahierte im Vergleich zum Vorjahr, getrieben durch höhere Kosten und Verschiebungen in der Produktmix.
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Die Quartalszahlen lesen sich dennoch eindrucksvoll:
* Umsatz: 2,44 Milliarden Dollar (+21,4% zum Vorjahr)
* Adjustierter EPS: 2,19 Dollar (über Erwartungen)
* 395 da Vinci-Systemplatzierungen (davon 180 da Vinci 5)
Anhaltende Marktherausforderungen
Die operativen Erfolge werden von externen Faktoren überschattet. Tarife drücken weiterhin auf die Margen und werden voraussichtlich auch künftig ein finanzielles Handicap bleiben. Hinzu kommen Budgetbeschränkungen in einigen internationalen Märkten, die das Wachstum bremsen könnten.
Die Krux für Anleger: Das Unternehmen muss sein starkes Topline-Wachstum beibehalten, um diese finanziellen Belastungen auszugleichen. Die Aktie, die sich aktuell nahe ihrem 52-Wochen-Tief bewegt, scheint diese Zwiespälte bereits zu diskontieren. Die Frage ist: Reichen die fundamentalen Stärken aus, um die externen Druckfaktoren zu überstrahlen?
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