IREN steht vor einem klassischen Wachstumswiderspruch: Die Infrastrukturpläne sind ambitioniert, der Aktienkurs liegt weit unter dem Allzeithoch — und die entscheidenden Umsatzzahlen kommen erst in der zweiten Jahreshälfte. Wall Street beobachtet die Lücke zwischen Vertragswert und aktuellem Marktpreis genau.
Milliarden-Verträge, aber noch kein Gewinn
Die Zahlen sind beeindruckend: IREN hat einen Microsoft-Vertrag über 9,7 Milliarden US-Dollar abgeschlossen, ein ATM-Programm über 6 Milliarden US-Dollar aufgelegt und plant weitere Investitionen von 3,5 Milliarden US-Dollar für die zweite Jahreshälfte 2026. Die KI-Cloud-Kapazität wurde auf 150.000 GPUs ausgebaut — verteilt auf Rechenzentren in Mackenzie (British Columbia) und Childress (Texas). Bis Ende 2026 soll der annualisierte Umsatz aus dem KI-Cloud-Geschäft die Marke von 3,7 Milliarden US-Dollar überschreiten.
Das Problem: Bislang liefert IREN rote Zahlen. Im zweiten Quartal 2026 lag der Verlust je Aktie bei -0,52 US-Dollar — erwartet worden waren -0,18 US-Dollar. Eine deutliche Verfehlung. Für das nächste Quartal rechnen Analysten mit einem Verlust von -0,23 US-Dollar je Aktie.
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Analysten sehen erhebliches Kurspotenzial
Trotz des Drucks bleibt die Analystengemeinde mehrheitlich optimistisch. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 65,82 US-Dollar, die Spanne reicht von 39 bis 125 US-Dollar. Gemessen am aktuellen Kurs von rund 35 Euro entspräche das mittlere Ziel einem erheblichen Aufwärtspotenzial — sofern die Deployments im Zeitplan bleiben.
Nvidia’s GTC-Konferenz 2026 hat dem gesamten Neocloud-Sektor zusätzlichen Rückenwind gegeben. IREN selbst hat zwar keine direkte Kooperation mit Nvidia auf der Konferenz angekündigt, profitiert aber von der allgemeinen Nachfragedynamik nach KI-Infrastruktur.
Alles hängt an H2 2026
Die GPU-Deployments sollen gestaffelt in der zweiten Jahreshälfte 2026 erfolgen. Erst dann wird sich zeigen, ob die ambitionierten Umsatzziele erreichbar sind. Den nächsten konkreten Datenpunkt liefern die Quartalszahlen am 13. Mai 2026 — sie werden zeigen, ob die Rollouts planmäßig anlaufen und ob die Finanzierungsstrategie über Kundenzahlungen, Wandelanleihen und GPU-Leasing trägt.
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