170 Pence. Genau auf diesem Niveau notiert ITM Power am Donnerstag — und genau dort liegt auch das neue Kursziel von Morgan Stanley. Das ist kein Zufall, sondern das Ergebnis einer seltenen Konstellation aus gleich zwei institutionellen Upgrades innerhalb kurzer Zeit.
Doppelter Rückenwind von der Wall Street
Morgan Stanley hat ITM Power auf „Overweight“ hochgestuft und das Kursziel von 60p auf 170p fast verdreifacht. Die Analysten erwarten eine Reihe von Katalysatoren im Laufe des Jahres 2026. Ihr Kernargument: Der Elektrolyseur-Hersteller aus Sheffield könnte bis zum Geschäftsjahr 2028 den EBITDA-Breakeven erreichen.
Jefferies zog parallel nach und stufte die Aktie auf „Buy“ hoch. Der kombinierte Effekt beider Upgrades trieb den Kurs am Dienstag auf 173,1p und am Mittwoch auf 172,9p — jeweils Mehrjahreshochs. Am Donnerstagvormittag pendelt der Kurs bei rund 170,4p.
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Insider verkauft, Kontext zählt
Inmitten der Rally meldete Technologievorstand Simon Bourne einen größeren Aktienverkauf. Er übte 1,33 Millionen Optionen aus — ursprünglich aus den Jahren 2018 und 2019 — und verkaufte anschließend rund 873.000 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 157,44p.
Das Unternehmen erklärte, der Verkauf diente primär der Deckung von Steuerverbindlichkeiten aus der Optionsausübung. Bourne hält nach der Transaktion noch rund 657.000 Aktien. Das entspricht etwa 0,095 Prozent des ausgegebenen Aktienkapitals.
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Chronos-Plan und die entscheidende Förderentscheidung
Der Markt beobachtet vor allem die Umsetzung des „Chronos“-Produktionsplans. Dieser soll die jährliche Kapazität der britischen Werke um ein Gigawatt erweitern. Die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 hatte ITM Power im Februar auf 40 bis 43 Millionen Pfund angehoben.
Ein konkreter Termin rückt näher: Am 26. Mai veröffentlicht die britische Subsidy Advice Unit ihren Bericht zu einem geplanten Staatszuschuss von 46,5 Millionen Pfund. Das Geld ist für den Ausbau des Standorts Sheffield zwischen 2026 und 2028 vorgesehen und hängt am Energieministerium.
Hinzu kommt der im April geschlossene Deal mit Rheinmetall für das Giga-PtX-Projekt — ein langfristiger Impuls, der die Stimmung zusätzlich stützt. Allerdings liegt das Kurs-Umsatz-Verhältnis inzwischen bei rund 38. Das setzt voraus, dass ITM Power seinen wachsenden Auftragsbestand tatsächlich in operative Gewinne umwandelt. Ob aus Kapazitätsreservierungen feste Bestellungen werden, bleibt die eigentliche Bewährungsprobe für den Kurs.
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