Fast 70 Prozent unter dem Ausgabepreis— und trotzdem wächst der Optimismus. Klarna notiert bei rund 12,68 Euro, während Analysten ein mittleres Kursziel von etwa 21,50 Euro ausrufen. Das ist ein Aufwärtspotenzial von mehr als 50 Prozent. Kein Wunder, dass Anleger genau hinschauen.
Analysten sehen Aufholpotenzial
Zacks Investment Research gehört zu den lautesten Stimmen für eine Neubewertung. Die Grundlage: Klarna übertrifft nach Einschätzung der Analysten regelmäßig frühere Gewinnschätzungen. Die Konsenserwartungen für das laufende Geschäftsjahr wurden zuletzt nach oben korrigiert.
Der Grund für den Optimismus liegt im Geschäftsmodell. Klarna wandelt sich vom reinen Zahlungsanbieter zur digitalen Bank. Wer die Klarna Card nutzt oder ein Sparkonto führt, bringt dem Unternehmen deutlich mehr Umsatz als ein reiner BNPL-Nutzer. Das treibt die Erlöse pro Nutzer.
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BNPL-Markt wächst, Klarna profitiert
Der Markt für „Buy Now, Pay Later“ wächst stark. Branchenprognosen sehen das globale Volumen bis 2033 bei über 212 Milliarden Dollar — gegenüber rund 49 Milliarden Dollar im Jahr 2026. Klarna hält besonders bei Konsumenten unter 40 eine starke Marktposition.
Traditionelle Banken holen zwar auf, kämpfen aber mit Bekanntheitslücken. Klarna nimmt ihnen schrittweise Marktanteile bei revolvierenden Kreditprodukten weg.
Risiken bleiben real
Die Aktie hat seit dem Börsengang im September 2025 massiv verloren. Das 52-Wochen-Hoch lag bei 38,78 Euro. Seither hat die Aktie rund zwei Drittel ihres Wertes eingebüßt.
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Hinzu kommt rechtlicher Druck. Anfang Mai lief die Frist für Kläger in einer Sammelklage wegen Wertpapierbetrugs ab. Der Vorwurf: Klarna soll beim Börsengang Risiken rund um Kreditausfallrückstellungen zu niedrig ausgewiesen haben. Die Kreditverlustquote gemessen am Bruttowarenwert sank zuletzt von 0,72 auf 0,65 Prozent — ein positives Signal, aber kein Freifahrtschein.
Q1-Zahlen als nächster Test
Später im Mai veröffentlicht Klarna die Ergebnisse für das erste Quartal 2026. Analysten erwarten einen Umsatz zwischen 900 Millionen und 980 Millionen Dollar. Das Wachstum beim Bruttowarenwert dürfte sich wegen anspruchsvoller Vorjahreswerte verlangsamen.
Entscheidend wird sein, ob das Bankgeschäft die Lücke schließt. Hält die Kreditverlustquote ihren Abwärtstrend, könnte das die Sammelklage-Sorgen zumindest teilweise entkräften — und dem Kurs neuen Rückenwind geben.
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