Citi hat Air Liquide am Dienstag Medienberichten zufolge auf „Kaufen“ hochgestuft und das Kursziel von 198 auf 209 Euro angehoben. Der Bericht brachte die Neubewertung mit den jüngsten Quartalszahlen und dem angekündigten Aktienrückkauf in Verbindung.

Rückkauf mit festem Zeitrahmen

Air Liquide unterzeichnete am 30. Oktober ein Mandat für die erste Rückkaufphase über maximal 1 Milliarde Euro. Sie läuft seit diesem Tag und soll spätestens am 15. Dezember enden. Die im Rahmen des Programms erworbenen Aktien sind zur Einziehung vorgesehen.

Den ersten Vollzug dokumentierte das Unternehmen ebenfalls: Laut seinem Wochenbericht kaufte Air Liquide am 30. Oktober insgesamt 169.069 eigene Aktien zurück. Bei der Ankündigung der ersten Tranche am 29. Oktober hatte der Konzern deren Abschluss noch bis Ende Dezember vorgesehen.

Wachstum und bestätigte Margenziele

Operativ meldete Air Liquide am 29. Oktober für das dritte Quartal 2026 einen Umsatz von 7,26 Milliarden Euro. Das entsprach einem vergleichbaren Wachstum von 3 Prozent und übertraf laut Reuters die Markterwartungen.

Das Elektronikgeschäft steigerte seinen Umsatz um 12 Prozent. Reuters berichtete nach der Zahlenvorlage über steigende Aktienkurse. Analysten verwiesen dabei auf das verbesserte organische Umsatzwachstum, den Start des Rückkaufs und das stärker als erwartete Wachstum im Bereich Gas & Services.

Für 2026 bestätigte Air Liquide eine Verbesserung der operativen Marge um 100 Basispunkte. Außerdem erwartet das Unternehmen einen Anstieg des wiederkehrenden Nettogewinns bei konstanten Wechselkursen.

Auch für 2027 hielt der Konzern an seinem Ausblick auf eine Margenverbesserung um 100 Basispunkte fest. Als nächsten Veranstaltungstermin führt Air Liquide den Investir Day am 24. November 2026.

Ich lese das dritte Quartal als überzeugend, weil 7,26 Milliarden Euro Umsatz bei 3 Prozent vergleichbarem Wachstum laut Reuters die Markterwartungen übertrafen und Elektronik um 12 Prozent zulegte. Überzeugt bin ich ganz erst, wenn die bestätigten 100 Basispunkte Margenverbesserung für 2026 tatsächlich eintreffen.