Die Neuausrichtung des Neobrokers Trade Republic sorgt bei Lang & Schwarz für einen strategischen Wendepunkt. Nachdem der langjährige Partner eine Umstellung seiner Handelstechnologie angekündigt hat, passte der Düsseldorfer Finanzdienstleister seine Erwartungen für das laufende Geschäftsjahr an. Medienberichten zufolge sieht das Unternehmen in der neuen Bestpreis-Ausführung von Trade Republic einen deutlichen Einschnitt für das klassische börsliche Market Making.

Anpassung der Jahresziele

In einer Pflichtmitteilung gab Lang & Schwarz bekannt, dass für das Jahr 2026 nun mit einem leichten bis moderaten Rückgang des Ergebnisses aus der Handelstätigkeit im Vergleich zum Vorjahr gerechnet wird. Dennoch soll das Gesamtergebnis weiterhin über dem Niveau von 2024 liegen. Grund für die vorsichtigere Prognose ist die Tatsache, dass Kundenaufträge von Trade Republic künftig nicht mehr exklusiv über Lang & Schwarz abgewickelt werden. Der Broker setzt stattdessen auf ein System, das Orders automatisch über verschiedene Handelsplätze hinweg zum günstigsten Preis ausführt.

In einer Stellungnahme bezeichnete das Unternehmen diese Entwicklung als Zäsur für das bisherige Geschäftsmodell im Market Making. Dennoch bleibt Trade Republic als Partner erhalten, da der Handelsplatz LS Exchange weiterhin Teil der Auswahl für die Orderausführung ist. Eine vollständige Abwicklung der Volumina über die eigene Plattform findet jedoch nicht mehr statt.

Wachstum bei strukturierten Produkten

Trotz der Herausforderungen im Bereich des Market Making zeigt die zweite Säule des Geschäftsmodells eine robuste Dynamik. Im ersten Halbjahr 2026 konnte das Handelsergebnis im Segment der strukturierten Produkte auf rund 30 Millionen Euro gesteigert werden. Im Vergleichszeitraum des Vorjahres hatte dieser Wert noch bei etwa 20 Millionen Euro gelegen.

Parallel dazu wurde die Emissionstätigkeit massiv ausgeweitet. Laut Unternehmensangaben emittierte Lang & Schwarz in den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres über 75.000 neue Produkte. Das entspricht einer deutlichen Zunahme gegenüber den rund 45.000 Emissionen im ersten Halbjahr des Vorjahres. Diese Sparte agiert weitgehend unabhängig von den Änderungen bei Trade Republic und dient derzeit als stabilisatorischer Faktor.

Strategie und operative Entwicklung

Um auf die veränderten Marktbedingungen zu reagieren, treibt der Vorstand die Entwicklung eines Multi-Market-Maker-Modells voran. Die vertragliche Ausgestaltung dieses Projekts läuft bereits, wobei eine Umsetzung bis Ende 2026 unter dem Vorbehalt von Partnervereinbarungen und aufsichtsrechtlichen Genehmigungen angestrebt wird. Bisher lässt sich medienseitig noch nicht belastbar beziffern, inwiefern dieses Modell die entfallenden Orderströme kompensieren kann. Es wird jedoch erwartet, dass die bisherigen Volumina voraussichtlich nicht vollständig ersetzt werden können.

Operativ blickt das Unternehmen auf ein starkes erstes Quartal zurück, in dem ein Handelsergebnis von 63,8 Millionen Euro erzielt wurde. Das Eigenkapital des Konzerns stieg zum Ende des ersten Quartals auf 191,1 Millionen Euro an, verglichen mit 158,5 Millionen Euro zum Jahreswechsel.

Marktreaktion und Termine

Anleger reagierten in den vergangenen Monaten zurückhaltend auf die Unsicherheiten im Kernmarkt. Seit Jahresanfang verzeichnet die Aktie ein Minus von 15,18 %. Am gestrigen Donnerstag ging das Papier mit einem Schlusskurs von 19,00 Euro aus dem Handel. Damit notiert der Wert signifikant unter seinem 52-Wochen-Hoch von 29,70 Euro, das Anfang Juni erreicht wurde.

In den kommenden Wochen rücken konkrete Geschäftszahlen in den Fokus. Am 21. August plant das Unternehmen die Veröffentlichung seines Halbjahresabschlusses. Kurz darauf, am 26. August, findet die ordentliche Hauptversammlung statt. Auf dieser wird unter anderem über den Dividendenvorschlag für das Geschäftsjahr 2025 in Höhe von 2,00 Euro je Aktie entschieden.