Die Wall Street zieht nach dem Investor Day nach: Gleich mehrere Häuser heben ihre Kursziele für Marvell deutlich an. Piper Sandler schraubt das Ziel von 270 auf 400 Dollar, Wells Fargo erhöht von 310 auf 365 Dollar. Beide Häuser bleiben bei „Overweight“.

Das 2031-Modell als Auslöser

Auslöser ist der Investor Day am Dienstag. Das Management stellte dort ein Umsatzziel für das Geschäftsjahr 2031 von 70 bis 90 Milliarden Dollar vor, dazu einen Gewinn je Aktie von mehr als 30 Dollar.

Für das Geschäftsjahr 2028 peilt Marvell nun 20 Milliarden Dollar Umsatz an. Das liegt klar über den bisherigen Schätzungen von rund 18,2 Milliarden Dollar.

Piper Sandler erhöhte daraufhin die Gewinnschätzung für 2028 um 12 Prozent und die für 2031 um 60 Prozent. Das Kursziel basiert auf einem abgezinsten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 18 für 2031. Die Analysten sehen den Investment-Case als überzeugender, weil Design Wins bereits gesichert seien und mehrere Wege zu den Zielen führten.

Wells Fargo bewertet die Aktie mit dem rund 26-Fachen des für 2028 erwarteten Gewinns. Die Bank lobt die Breite des Portfolios und die wachsende Zahl an Kunden und Programmen im Geschäft mit maßgeschneiderten Chips. Marvell sei am besten aufgestellt, um von einer zunehmend heterogenen Interconnect-Landschaft zu profitieren.

Konnektivität im Mittelpunkt

Das Management positioniert Marvell als „Connectivity-First“-Unternehmen. Im Geschäft mit Custom-Chips setzt der Konzern auf das Konzept „Attach“. Im Interconnect-Segment erwartet das Unternehmen optisches Wachstum mit NPO in der zweiten Jahreshälfte 2027, CPO soll später folgen.

Die Kursziele der Häuser streuen allerdings breit. Evercore ISI nennt 433 Dollar, Piper Sandler 400 Dollar. RBC sieht 360 Dollar, Stifel 350 Dollar. Raymond James liegt mit 295 Dollar am unteren Ende. TD Cowen stufte die Aktie auf „Buy“ hoch und nennt 350 Dollar.

Bewertung bereits ambitioniert

Die Aktie schloss zuletzt bei 287,01 Dollar, im vorbörslichen Handel gab sie leicht nach. Auf Sicht von zwölf Monaten hat sie mehr als 200 Prozent zugelegt, der Börsenwert liegt bei rund 252 Milliarden Dollar. Eine Bewertungsanalyse deutet darauf hin, dass der Kurs über dem fairen Wert liegen könnte.

Die Rally hat damit viel Zukunft vorweggenommen. Die Ziele für 2031 liegen weit entfernt, und die Kursziele von 350 bis 433 Dollar unterstellen, dass Marvell die Design Wins in Umsatz übersetzt. Für 2028 steht mit 20 Milliarden Dollar die nächste konkrete Messlatte.