Fitch Ratings hat Mercer International gestern nach dem Chapter-11-Antrag auf „D“ herabgestuft. Zuvor lag das langfristige Emittentenausfallrating bei „C“. Die Aktie steigt heute um 19%.

Die Ratingagentur bestätigte zugleich die Bewertung der vorrangigen unbesicherten Anleihen mit „CC“. Das zugehörige Recovery Rating blieb bei „RR3“.

Schuldentausch im Chapter-11-Verfahren

Mercer und die nicht operativ tätige Tochtergesellschaft Mercer International (Texas) LLC haben am Montag vorab abgestimmte Chapter-11-Verfahren beantragt. Zugleich reichten sie einen Reorganisationsplan ein, um die Rekapitalisierung umzusetzen.

Der Plan sieht vor, vorrangige Anleihen über rund 1,1 Milliarden $ gegen Eigenkapital zu tauschen. Die bestehenden Schulden aus vorrangigen Anleihen sollen dadurch um ungefähr 88% sinken.

Außerdem umfasst der Plan ein vollständig abgesichertes Bezugsrechtsangebot für neue besicherte Anleihen mit einem Nennbetrag von 420 Millionen $. Darin enthalten ist ein ursprünglicher Emissionsabschlag von 20 Millionen $; der erwartete Barerlös beträgt 400 Millionen $.

Nach Angaben von Mercer sollen die operativen Tochtergesellschaften ihren normalen Geschäftsbetrieb fortsetzen. Das Unternehmen erwartet, die Rekapitalisierung bis Ende 2026 abzuschließen.

Verluste im dritten Quartal

Für Q3 2026 meldete Mercer ein negatives operatives EBITDA von 2,9 Millionen $ und einen Nettoverlust von 59,2 Millionen $. Geplante Wartungsarbeiten dauerten insgesamt 44 Tage und belasteten das EBITDA nach Unternehmensangaben mit rund 34,1 Millionen $.