Meta stellt die Kapitalstruktur um, und der Markt reagiert allergisch. Die Aktie verlor am Donnerstag knapp sieben Prozent, die Nasdaq 100 gab um 2,9 Prozent nach. Auslöser war die Ankündigung einer neuen, stimmrechtslosen Aktienklasse, die zusammen mit den Quartalszahlen kam.

Class C: Kapital ohne Machtverlust

Der Konzern schafft ab Januar eine Class-C-Stammaktie ohne Stimmrecht. Zuckerberg erhält einen Teil davon per Dividende und darf bis zu 20 Prozent der zugeteilten Papiere sofort verkaufen oder übertragen. Seine Stimmmehrheit bleibt unberührt.

Der Hintergrund ist politisch. In Kalifornien stimmen die Wähler am 3. November über die Proposition 40 ab, eine fünfprozentige Steuer auf Vermögen über einer Milliarde Dollar. Zuckerberg soll sich verpflichtet haben, acht Jahre im Bundesstaat zu bleiben. Mit dem Erlös aus den Aktien könnte er eine mögliche Steuerlast begleichen.

Meta hatte laut eigener Offenlegung auch die Ausgabe neuer Class-A-Aktien erwogen, um Kapital aufzunehmen. Zuckerberg lehnte eine größere Kapitalerhöhung ab, die seine Stimmrechte verwässert hätte. Die neue Klasse soll dem Konzern Eigenkapital verschaffen, ohne an der Machtbalance zu rütteln.

AI-Ausgaben im Visier

Die Details trafen auf ein ohnehin nervöses Umfeld. Die Anleger fragen sich, wann sich die gewaltigen Investitionen in AI-Infrastruktur auszahlen. Meta meldete zwar starke Zahlen, doch die Kosten für die Absicherung der Unternehmensschulden gegen Ausfall stiegen auf Rekordniveau. Das Papier zog Chip- und Rechenzentrumswerte mit nach unten, Anleger flüchteten in defensive Titel.

Die Umfragelage zu Prop. 40 ist offen. Eine aktuelle Erhebung sieht 46 Prozent dafür und 43 Prozent dagegen. Ob die Maßnahme die nötige Mehrheit erreicht, ist damit unklar.

ARK kauft den Rücksetzer

Cathie Woods ARK nutzte den Kursrutsch. Die Fonds kauften am Donnerstag 38.110 Meta-Aktien im Wert von rund 26,6 Millionen Dollar. Es war die größte Einzeltransaktion des Tages.

Die nächste Marke ist der 3. November. Dann entscheidet Kalifornien über die Vermögensteuer, und der Markt erfährt, ob Zuckerbergs Aktienplan tatsächlich zum Einsatz kommt.