Naturkatastrophen werden zum Toprisiko der Versicherungswirtschaft — das zeigt der RiskScan 2026, den Munich Re gemeinsam mit dem Insurance Information Institute veröffentlicht hat. Langfristig nennen 52 Prozent der Befragten Naturgefahren als größte Bedrohung. Das ist Rang eins. Und es ist genau das Geschäftsfeld, in dem Munich Re verdient.

Atlantik ruhiger, Pazifik gefährlicher

Die laufende Sturmsaison passt zum Bild. Die Colorado State University senkte am 10. Juni ihre Prognose für die Atlantik-Hurrikan-Saison 2026 auf 11 benannte Stürme und 5 Hurrikane. Der langjährige Durchschnitt liegt bei 14,4 Stürmen und 7,2 Hurrikanen. Treiber ist ein wahrscheinlicher El Niño, der die Windscherung über dem Atlantik erhöht und tropische Systeme abschwächt.

Das Risiko verschwindet damit nicht. Es verlagert sich in den Nordwestpazifik. Dort erwarten Experten 27 benannte Stürme und 11 schwere Taifune — deutlich über dem 30-Jahres-Schnitt.

Starkes Quartal, aber ein Haken

Im ersten Quartal 2026 erzielte Munich Re einen Gewinn von rund 1,7 Milliarden Euro. Das entspricht einem Plus von 57 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Hauptgrund: ausbleibende Naturkatastrophen. Der Konzern sieht sich auf Kurs, sein Jahresziel von 6,3 Milliarden Euro zu erreichen. Die Solvenzquote liegt komfortabel bei 292 Prozent.

Genau hier liegt der Haken. Niedrige Schadenjahre dämpfen die Zahlungsbereitschaft der Kunden. Das drückt auf die Prämien. Die Juli-Erneuerung wird zeigen, wie stark dieser Effekt ist. Das Management gibt sich vorsichtig optimistisch — das Preisniveau soll weitgehend stabil bleiben.

Hinzu kommt ein laufendes Aktienrückkaufprogramm mit einem Volumen von bis zu 2,25 Milliarden Euro, das bis zur Hauptversammlung im April 2027 läuft. Seit dem 14. Mai hat Munich Re bereits 856.106 eigene Aktien zurückgekauft.

Kurs weit unter Jahreshoch

Die Aktie notiert aktuell bei 467 Euro — rund 23 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 605 Euro. Seit Jahresanfang hat das Papier knapp 15 Prozent verloren. Das Spannungsfeld ist real: Strukturell wächst die Nachfrage nach Rückversicherungsschutz. Kurzfristig drücken günstige Schadenjahre auf die Prämien und damit auf die Kursbewertung.

Am 7. August legt Munich Re den Halbjahresfinanzbericht vor. Dann wird klar, ob der Konzern die Jahreszielspanne bestätigen kann.